问答题
A项目与B项目为互斥方案，它们的项目计算期相同。A项目原始投资的现值为150万元，项目计算期第1～10年的净现金流量为29.29万元；B项目的原始投资额为100万元，项目计算期第1～10年的净现金流量为20.18万元。假定基准折现率为10%。
根据上述资料，应该选择哪种投资方案?
根据上述资料，应该选择哪种投资方案?
【正确答案】
【答案解析】由于项目A和项目B投资的原始投资不相同，但项目计算期相同，可采用差额投资内部收益率法。
计算程序如下：
(1)计算差量净现金流量：
ΔNCF 0 =-150-(-100)=-50(万元)
ΔNCF 1～10 =29.29-20.18=9.11(万元)
(2)计算差额内部收益率ΔIRR：
(ΔP A /A，ΔIRR，10)=5.4885
(P A /A，12%，10)=5.6502＞5.4885
(P A /A，14%，10)=5.2161＜5.4885
12%＜ΔIRR＜14%，采用插入法：
计算程序如下：
(1)计算差量净现金流量：
ΔNCF 0 =-150-(-100)=-50(万元)
ΔNCF 1～10 =29.29-20.18=9.11(万元)
(2)计算差额内部收益率ΔIRR：
(ΔP A /A，ΔIRR，10)=5.4885
(P A /A，12%，10)=5.6502＞5.4885
(P A /A，14%，10)=5.2161＜5.4885
12%＜ΔIRR＜14%，采用插入法：