ABC公司是一个商业企业。现行的信用政策是40天内全额付款，目前的平均收账天数(即应收账款周转天数)为45天(假设一年为360天)。总经理2013年1月初提出，将信用政策改为(2/10，N/50)，改变信用政策后，预期总销售收入可增加20%。预计10%的客户会享受折扣，其余预计能在50天付款。
    改变信用政策预计不会影响坏账率及变动成本率，预计坏账占销售收入的5%，变动成本率为60%，收账费用由目前每年20万元增加到30万元，企业资本成本率为10%。
    2012年的资产负债表(简表)如下：
   
资产负债表(简表)

   
2012年12月31日    单位：万元
资产年末金额年初金额负债及所有者权益年末金额年初金额
货币资金200250应付账款100125
应收账款450562.5长期借款6001125
存货560700实收资本15001500
固定资产10001250未分配利润1012.5
资产合计22102762.5负债及所有者权益合计22102762.5
　 [要求]
　 (1)确定企业2012年及2013年预计的销售收入。
　 (2)判断应否改变信用政策。
　 (3)若公司根据历史资料统计的销售收入与资金需求量的有关情况如下：
项目2010年2011年2012年
销售收入(万元)84257490见要求(1)
资金需求挝(万元)29852637.52110
    要求利用高低点法：
    ①计算每万元销售收入占用变动资余；
    ②计算销售收入占用不变资金总额；
    ③预计2013年销售规模扩大后，公司需要的资金总额。
 
【正确答案】
【答案解析】(1)2012年应收账款周转率=360/45=8(次)
   2012年解得：收入=8×[(450+562.5)/2]=4050(万元)
   2013年预计解得：收入=4050×(1+20%)=4860(万元)。
   (2)2012年的边际贡献=4050-4050×60%=1620(万元)
   2012年的应收账款占用资金=(4050/360)×45×60%=303.75(万元)
   2012年应收账款机会成本=303.75×10%=30.38(万元)
   2012年的税前损益=1620-30.38-4050×5%-20=1367.12(万元)
   2013年的边际贡献=4860-4860×60%=1944(万元)
   2013年的平均收账天数=10×10%+50×(1-10%)=46(天)
   2013年的应收账款占用资金=(4860/360)×46×60%=372.6(万元)
   2013年应收账款机会成本=372.6×10%=37.26(万元)
   2013年的现金折扣=4860×10%×2%=9.72(万元)
   2013年的税前损益=1944-9.72-37.26-4860×5%-30=1624.02(万元)
   因为改变后的税前损益大，所以应改变信用政策。
   (3)①每万元销售收入占用变动资金=(2985-2110)÷(8425-4050)=0.2(万元)
   ②销售收入占用不变资金总额=2985-0.2×8425=1300(万元)
   ③2013年公司需要的资金总额=1300+0.2×4860=2272(万元)。