问答题 某企业进行股份制改组，根据企业过去经营状况和未来市场形势，预测其未来5年的收益额分别为13万元、14万元、11万元、12万元和15万元。第五年以后每年的收益为16万元。根据银行利率及经营风险情况确定其折现率和资本化率均为10/%。试采用年金资本化法确定该企业的评估价值。
【正确答案】(1)将未来5年的收益额折现求和
   P=13/(1+10/%)+14/(1+10/%)2+11/(1+10/%)3+
   12/(1+10/%)4+15/(1+10/%)5
   =13×0.9091+14×0.8264+11×0.7513+12×0.6830+15×0.6209
   =11.8183+11.5696+8.2643+8.196+9.3135
   =49.1617(万元)
   (2)求第六年以后的收益额的现值
   P2=(16/10/%)/(1+10/%)5=99.29(万元)
   (3)确定该企业评估值
   评估值=49.1617+99.29=148.45(万元)
【答案解析】