【正确答案】(1)可持续增长率是指不增发新股或回购股票,不改变经营效率(不改变营业净利率和资产周转率)和财务政策(不改变权益乘数和利润留存率)时,其销售所能达到的增长率。内含增长率是只靠内部积累(即增加留存收益)实现的销售增长率。
可持续增长率的假设条件是:
①公司的营业净利率将维持当前水平,并且可以涵盖新增债务增加的利息。
②公司的总资产周转率将维持当前的水平。
③公司目前的资本结构是目标资本结构,并且打算继续维持下去。
④公司目前的利润留存率是目标利润留存率,并且打算继续维持下去。
⑤不愿意或者不打算增发新股(包括股票回购)。
(2)利润留存率=1—20%=80%

或:净经营资产占营业收入的比=1750/2500=70%
营业净利率=100/2500=4%
