问答题 某企业拟投资兴建一个奶牛饲养基地，该项目的主要数据如下：
1．项目的投资规划
该项目的建设期为5年，计划建设进度为：第1年完成项目全部投资的25%，第2年完成项目全部投资的15%，第3年至第5年，每年完成项目投资的20%。第6年投产，当年项目的生产能力达到设计生产能力的60%，第7年生产能力达到项目设计生产能力的80%，第8年生产能力达到项目全部的设计生产能力。项目的运营期总计为20年。
2．建设投资估算
本项目固定资产投资估算额为8亿元。其中包括外汇5000万美元，外汇牌价为1美元兑换8.2元人民币。本项目的递延资产与无形资产合计为200万元，预备费(包括不可预见费)为8000万元。按照税法规定，本项目的投资方向调节税为5%。
3．建设资金来源
该企业投资本项目的资金为3亿元，其余为银行贷款。贷款额为6亿元，其中外汇贷款为4500万美元。贷款的外汇部分从中国银行取得，年利率为8%(实际利率)，贷款的人民币部分从中国建设银行取得，年利率为11.7%(名义利率，按季结算)。
4．生产经营经费估计
建设项目达到设计生产能力以后，全厂定员为1500人，工资与福利费按照每人每年8000元估算。每年的其他费用为1200万元；生产存货占流动资金的部分估算为9000万元。年外购原材料、燃料及动力费估算为21000万元。年经营成本为25000万元。各项流动资金的最低周转天数分别为：应收账款30天，现金40天，应付账款为50天。
[问题]1．估算出建设期的贷款利息。
2．分项估算出流动资金，并给出总的流动资金估算额。
3．估算出整个建设项目的总投资。
【正确答案】
【答案解析】人民币贷款实际年利率的计算：
人民币贷款实际年利率＝(1+名义利率/年计息次数) 年利息次数 -1
＝(1+11.7%/4) 4 -1＝12.22%
(2)每年投资的本金额计算：
人民币部分：
贷款总额为：60000-4500×8.2＝23100(万元)
第1年为：23100×25%＝5775(万元)
第2年为：23100×15%＝3465(万元)
第3年为：23100×20%＝4620(万元)
第4年为：23100×20%＝4620(万元)
第5年为：23100×20%＝4620(万元)
美元部分：贷款总额为4500万美元
第1年为：4500×25%＝1125(万美元)
第2年为：4500×15%＝675(万美元)
第3年为：4500×20%＝900(万美元)
第4年为：4500×20%＝900(万美元)
第5年为：4500×20%＝900(万美元)
(3)每年应计利息的计算：
每年应计利息＝(年初借款本息累计额+本年借款额/2)×年实际利率
人民币与外币贷款各年本息及其合计见表。
人民币与外币贷歇利息估算表
人民币贷款
合计
第1年(25%)
第2年(15%)
第3年(20%)
第4年(20%)
第5年(20%)
本金部分
23100
5775
3465
4620
4620
4620
利息部分
8391.52
352.85
960.53
1571.91
2328.56
3177.67
本利合计
31491.52
6127.85
4425.53
6191.91
6948.56
7797.67
外币贷款(万美元)
本金部分
4500
1125
675
900
900
900
利息部分
1014.72
45
120.6
193.25
280.71
375.16
本利合计
5514.72
1170
795.6
1093.25
1180.71
1275.16
2．
(1)应收账款＝年经营成本/年周转次数
＝25000/(360/30)
＝2083.33(万元)
(2)存货占用＝9000万元
(3)现金＝(年工资及福利费+年其他费用)/周转次数
＝(0.8×1500+1200)/(360/40)
＝266.67(万元)
(4)流动资产＝应收账款+存货+现金
＝2083.33+9000+266.67
＝11350(万元)
(5)应付账款＝年外购原材料、燃料及动力费/周转次数
＝21000/(360/50)
＝2916.67万元
(6)流动负债＝应付账款
＝2916.67万元
(7)流动资金＝流动资产-流动负债
＝11350-2916.67
＝8433.33(万元)
3．总投资估算额＝建设期投资总额+流动资金
＝建设投资+建设期利息+固定资产投资方向调节税+流动资金
＝工程费+预备费+建设期外汇利息+建设期人民币利息+固定资产投资方向调节
税+无形资产与递延资产投资+流动资金
＝80000+8000+1014.72×8.2+8391.52+(80000+8000+200)×5%+200+8433.33
＝117755.55(万元)