【正确答案】在商业周期中，流通速度和收入是同方向波动的，由于流通速度是货币需求的倒数，这就意味着货币需求是收入的减函数，这与长期的结论相反。弗里德曼用自己独创的“恒久收入”的概念解释这一点，恒久收入像实测收入(即当前收入)一样会在商业周期过程中波动，但“恒久收入”上升幅度小于实测收入；在衰退阶段，“恒久收入”的下降幅度又小于实测收入。流通速度如果按“恒久收入”计算，则有可能在繁荣时期下降，从而货币需求上升；在衰退时期上升，从而货币需求下降。