【正确答案】(1)经营杠杆系数=基期边际贡献／基期息税前盈余=(800—400)／(800—400—150)=1．6
财务杠杆系数=息税前盈余／[息税前盈余一利息一优先股股利／(1一所得税税率)]=(800—400—150)／[(800—400—150)一1 000×50％×10％一0]=1．25
联合杠杆系数=经营杠杆系数×财务杠杆系数=1．6×1．25=2
(2)说明杠杆与企业风险的关系。
由于企业客观存在着固定财务费用，使企业存在财务杠杆，在企业息税前盈余大幅波动时，财务杠杆效应会使税后每股盈余有更大幅度的波动，财务杠杆系数越大，财务风险越大。
在企业里会同时存在固定成本和固定财务费用，这会导致税后每股盈余的变动大于产销量变动的杠杆效应，即联合杠杆、经营杠杆和财务杠杆的协同作用会成倍放大企业承包的风险，上述计算所得出的数据就说明了这个问题。单独看经营杠杆系数和财务杠杆系数都不是很大，但联合杠杆系数却说明税后每股盈余的变动是产销量变动的2倍，若在市场环境不好时，产销量有较小幅度的下降，就会使企业承受较大的风险。