单选题
某人现有资金50万元，欲竞买一个建筑面积为120m
2、收益期为10年的店铺用于出租，其期望的自有资金资本化率为10%。店铺正常月租金为120元/m
2，运营费用为租金收入的35%。银行可提供最高为六成、10年期、年利率8%的抵押贷款。该投资者所能接受的最高竞买价格为______万元。
- A.80
- B.91.82
- C.125.00
- D.127.90
【正确答案】
B
【答案解析】①抵押贷款资本化率(抵押贷款常数)RM=YM+YM/[(1+YM)n-1]，按年等额偿还贷款本息，则RM=8%+8%/[(1+8%)10-1]=14.903%。②购买者要求的税前现金流量=50×10%=5(万元)。③偿还抵押贷款的能力=年净收益-税前现金流量=120×120×12×(1-35%)/10000-5=6.232(万元)。④抵押贷款金额=6.232/14.903%=41.82(万元)。⑤该投资者能接受的最高竟买价格=41.82万元+50万元=91.82万元。
[错误解法] ①抵押贷款资本化率(抵押贷款常数)RM=YM+YM/[(1+YM)n-1]，按月等额偿还贷款本息，则RM={8%/12+8%/12/[(1+8%/12)120-1]}×12=14.56%。②购买者要求的税前现金流量=50×10%=5(万元)。③偿还抵押贷款的能力=年净收益-税前现金流量=120×120×12×(1-35%)/10000-5=6.232(万元)。④抵押贷款金额=6.232/14.56%=42.80(万元)。⑤该投资者能接受的最高竞买价格=42.80万元+50万元=92.80万元。错在题意中并未说明是按月等额还本付息。