问答题 管理用报表分析体系与企业业绩评价的综合
DBX公司是一家上市的电力投资公司，该公司的有关资料如下：
(1)DBX公司的资产负债表与利润表：
资产负债表
编制单位：DBX公司　　　　　　　2015年12月31日　　　　　　　　　　　　　单位：万元
资产 年末余额 年初余额 负债和股东权益 年末余额 年初余额
流动资产： 流动负债：
货币资金 225 112.5 短期借款 270 202.5
以公允价值计量且其变动
计入当期损益的金融资产 		18 36 以公允价值计量且其变动
计入当期损益的金融负债 		126 45
应收票据 36 49.5 应付票据 22.5 18
应收账款 1791 895.5 应付账款 450 490.5
预付账款 99 18 预收账款 45 18
应收股利 0 0 应付职工薪酬 9 4.5
应收利息 9 18 应交税费 22.5 18
其他应收款 54 99 应付利息 54 72
存货 535.5 1467 应付股利 0 0
一年内到期的非流动资产 346.5 49.5 其他应付款 112.5 99
其他流动资产 36 0 其他流动负债 238.5 22.5
流动资产合计 3150 2745 流动负债合计 1350 990
非流动负债：
长期借款 2025 1102.5
非流动资产： 应付债券 1080 1170
可供出售金融资产 0 202.5 长期应付款 225 270
持有至到期投资 0 0 专项应付款 0 0
长期股权投资 135 0 预计负债 0 0
长期应收款 0 0 递延所得税负债 0 0
固定资产 5571 4297.5 其他非流动负债 0 67.5
在建工程 81 157.5 非流动负债合计 3330 2610
固定资产清理 0 54 负债合计 4680 3600
无形资产 27 36 股东权益：
开发支出 0 0 股本 450 450
商誉 0 0 资本公积 45 45
长期待摊费用 22.5 67.5 盈余公积 450 180
递延所得税资产 0 0 未分配利润 3375 3285
其他非流动资产 13.5 0 减：库存股 0 0
非流动资产合计 5850 4815 股东权益合计 4320 3960
资产总计 9000 7560 负债和股东权益总计 9000 7560
利润表
编制单位：DBX公司　　　　　　　　2015年度　　　　　　　　　　　　　单位：万元
项目 本年金额 上年金额
一、营业收入 13500 12825
减：营业成本 11898 11263.5
营业税金及附加 126 126
销售费用 99 90
管理费用 207 180
财务费用 495 432
资产减值损失 22.5 27
加：公允价值变动收益 24.5 27
投资收益 25 0
二、营业利润 702 733.5
加：营业外收入 202.5 324
减：营业外支出 4.5 0
三、利润总额 900 1057.5
减：所得税费用 288 337.5
四、净利润 612 720
(2)假设货币资金均为经营资产；应收应付票据均为无息票据；“应收股利”是长期股权投资产生的；“长期应付款”是经营活动引起的；递延所得税资产和负债是由经营性资产和经营性负债形成的；“其他流动负债”为经营性负债；财务费用全部为利息费用；投资收益、公允价值变动收益、资产减值损失均源于金融资产。
(3)2015年的折旧与摊销为459万元。
(4)DBX公司适用的企业所得税税率为25%。
要求：
问答题 编制2015年管理用资产负债表、管理用利润表和管理用现金流量表，其中平均税率保留5位小数。
【正确答案】
【答案解析】
管理用资产负债表
编制单位：DBX公司　　　　　　2015年12月31日　　　　　　　　　　　单位：万元
净经营资产 年末余额 年初余额 净负债及股东权益 年末余额 年初余额
经营性流动资产： 金融负债：
货币资金(经营) 225 112.5 短期借款 270 202.5
应收票据(经营) 36 49.5 以公允价值计量且其变动
计入当期损益的金融负债 		126 45
应收账款 1791 895.5 应付利息 54 72
预付账款 99 18 应付股利 0 0
应收股利(经营) 0 0 长期借款 2025 1102.5
其他应收款 54 99 应付债券 1080 1170
存货 535.5 1467 金融负债合计 3555 2592
一年内到期的非流动资产 346.5 49.5 金融资产：
其他流动资产 36 0 以公允价值计量且其变动
计入当期损益的金融资产 		18 36
经营性流动资产合计 3123 2691 应收利息 9 18
经营性流动负债： 可供出售金融资产 0 202.5
应付票据 22.5 18 持有至到期投资 0 0
应付账款 450 490.5 金融资产合计 27 256.5
预收账款 45 18 净负债 3528 2335.5
应付职工薪酬 9 4.5
应交税费 22.5 18
其他应付款 112.5 99
其他流动负债 238.5 22.5
经营性流动负债合计 900 670.5
经营营运资本 2223 2020.5
经营性长期资产：
长期股权投资 135 0
长期应收款 0 0
固定资产 5571 4297.5
在建工程 81 157.5
固定资产清理 0 54
无形资产 27 36
开发支出 0 0
商誉 0 0
长期待摊费用 22 5 67.5
递延所得税资产 0 0
其他非流动资产 13.5 0
经营性长期资产合计 5850 4612.5
经营性长期负债：
长期应付款(经营) 225 270 股东权益：
专项应付款 0 0 股本 450 450
预计负债 0 0 资本公积 45 45
递延所得税负债 0 0 盈余公积 450 180
其他非流动负债 0 67.5 未分配利润 3375 3285
经营性长期负债合计 225 337.5 减：库存股 0 0
净经营性长期资产 5625 4275 股东权益合计 4320 3960
净经营资产合计 7848 6295.5 净负债及股东权益合计 7848 6295.5
管理用利润表
编制单位：DBX公司　　　　　　　　2015年度　　　　　　　　　　　　单位：万元
项目 本年金额 上年金额
经营损益：
一、营业收入 13500 12825
减：营业成本 11898 11263.5
二、毛利 1602 1561.5
减：营业税金及附加 126 126
销售费用 99 90
管理费用 207 180
三、税前营业利润 1170 1165.5
加：营业外收入 202.5 324
减：营业外支出 4.5 0
四、税前经营利润 1368 1489.5
减：经营利润所得税 437.76(1368×32%) 475.37
五、税后经营净利润 930.24 1014.13
金融损益：
六、利息费用 468(495-投资收益25+资产减值
损失22.5-公允价值变动收益24.5) 		432(432+27-27)
减：利息费用抵税 149.76 137.87
七、税后利息费用 318.24 294.13
八、净利润合计 612 720
备注：平均所得税税率 288/900×100%=32% 337.5/1057.5×100%=31.915%
管理用现金流量表
编制单位：DBX公司　　　　　　　　2015年度　　　　　　　　　　　　单位：万元
项目 本年金额
经营活动现金流量：
税后经营净利润 930.24
加：折旧与摊销 459
=营业现金毛流量 1389.24
减：经营营运资本增加 202.5(2223-2020.5)
=营业现金净流量 1186.74
减：净经营性长期资产增加 1350(5625-4275)
折旧与摊销 459
=实体现金流量 -622.26
金融活动现金流量：
税后利息费用 318.24
减：净负债增加 1192.5(3528-2335.5)
=债务现金流量 -874.26
股利分配 252
{净利润-留存收益增加=612-[(450+3375)-(180+3285)]}
减：股权资本净增加 0
=股权现金流量 252
融资现金流量合计 -622 26
问答题 计算DBX公司的有关财务比率，并填入下表(保留5位小数，取自资产负债表的数取期末数)：
主要财务比率 2015年 2014年
税后经营净利率
净经营资产周转次数
净经营资产净利率
税后利息率
经营差异率
净财务杠杆
杠杆贡献率
权益净利率
【正确答案】
【答案解析】
主要财务比率 2015年 2014年
税后经营净利率 6.891% 7.907%
净经营资产周转次数 1.72018 2.03717
净经营资产净利率 11.853% 16.109%
税后利息率 9.020% 12.594%
经营差异率 2.833% 3.515%
净财务杠杆 0.81667 0.58977
杠杆贡献率 2.314% 2.073%
权益净利率 14.167% 18.182%
问答题 对2015年权益净利率较上年的差异进行因素分解，依次计算净经营资产净利率、税后利息率和净财务杠杆的变动对2015年权益净利率变动的影响。
【正确答案】
【答案解析】权益净利率=净经营资产净利率+(净经营资产净利率-税后利息率)×净财务杠杆
2014年权益净利率：16.109%+(16.109%-12.594%)×0.58977=18.182%(1)
第一次替代：11.853%+(11.853%-12.594%)×0.58977=11.416%(2)
第二次替代：11.853%+(11.853%-9.020%)×0.58977=13.524%(3)
第三次替代：11.853%+(11.853%-9.020%)×0.81667=14.167%(4)
净经营资产净利率的影响：(2)-(1)=11.416%-18.182%=-6.766%
税后利息率的影响：(3)-(2)=13.524%-11.416%=2.108%
净财务杠杆的影响：(4)-(3)=14.167%-13.524%=0.643%
问答题 已知净负债成本(税后)为10%，股权资本成本为12%，请计算2015年的披露经济增加值(假设没有调整事项)。
【正确答案】
【答案解析】平均净投资资本=(7848+6295.5)/2=7071.75(万元)
平均净负债=(3528+2335.5)/2=2931.75(万元)
平均股东权益=(4320+3960)/2=4140(万元)
加权平均资本成本=(2931.75/7071.75)×10%+(4140/7071.75)×12%=11.17%
披露经济增加值=930.24-7071.75×11.17%=140.33(万元)
问答题 若DBX公司为一家大型央企，要求以基准资本成本率按《暂行办法》的规定确定其2015年的简化的经济增加值(假设2015年公司没有发生研发费用)。
【正确答案】
【答案解析】税后净营业利润=净利润+(利息支出+研究开发费用调整项)×(1-25%)
=612+(495+0)×(1-25%)=983.25(万元)
本年无息流动负债=1350-270-126=954(万元)
上年无息流动负债=990-202.5-45=742.5(万元)
调整后资本=平均所有者权益+平均负债合计-平均无息流动负债-平均在建工程
=(4320+3960)/2+(4680+3600)/2-(954+742.5)/2-(81+157.5)/2=7312.5(万元)
简化的经济增加值=税后净营业利润-调整后资本×平均资本成本率
=983.25-7312.5×5.5%=581.06(万元)。