问答题
ABC公司上年度财务报表的主要数据如下：
该公司2014年12月31日的股票市价为20元。ABC公司属于拥有大量资产、净资产为正值的上市公司，与该公司所在行业相同的代表性公司有3家公司，有关资料如下表：
该公司2014年12月31日的股票市价为20元。ABC公司属于拥有大量资产、净资产为正值的上市公司，与该公司所在行业相同的代表性公司有3家公司，有关资料如下表：
问答题
假设ABC公司未来不发行股票，保持财务政策资本结构不变，计算2014年末内在市盈率、内在市净率和内在市销率：
【正确答案】正确答案：2014年权益净利率=300／2 000=15％。 2014年留存收益率=(300－150)／300=50％。 2014年可持续增长率=(15％×50％)／(1－15％×50％)=8．11％。 若该公司处于稳定状态，其股利增长率等于可持续增长率，即8．11％。 目前的每股股利=150+400=0．375(元)。 权益资本成本=0．375×(1+8．11％)／20+8．11％=10．14％。 股利支付率=50％。 销售净利率=300／3 000=10％。 内在市盈率=50％／(10．14％－8．11％)=24．63。 内在市净率=15％×50％／(10．14％－8．11％)=3．69。 内在市销率=10％×50％／(10．14％－8．11％)=2．46。
【答案解析】
问答题
要求以甲乙丙为可比公司，判断应采用哪种市价比率模型估算ABC公司的股票价值，并且分别利用修正的平均市价比率模型和股价平均法确定ABC公司股票的相对价值。
【正确答案】正确答案：应该采用市净率模型进行估算。 ABC公司2014年的权益净利率=300／2 000×100％=15％。 ABC公司每股净资产=2 000／400=5(元／股)。
【答案解析】