【正确答案】正确答案：2010年销售净利率=净利润／销售收入=3 600／26 000×100％=13．846％ 2010年总资产周转率=销售收入／平均资产总额=26 000／[(20 000+30 000)／2]=1．04 2010年权益乘数=平均资产总额／平均权益总额=[(20 000+30 000)／2]／[(18 000+20 000)／2] =1．315 8 2010年平均每股净资产=平均股东权益／平均普通股股数=[(18 000+20 000)／2]／16 000 =1．187 5(元) 2010年每股收益=净利润／年末普通股股数=3 600／16 000=0．225(元) 2010年市盈率=每股市价／每股收益=6．5／0．225=28．89 2011年销售净利率：净利润／销售收入=4 000／30 000×100％=13．33％ 2011年总资产周转率=销售收入／平均资产总额=30 000／[(30 000+36 000)／2]=0．91 2011年权益乘数=平均资产总额／平均权益总额 =[(30 000+36 000)／2 3／[(20 000+26 000)／2]=1．435 2011年平均每股净资产=平均股东权益／普通股平均股数=[(20 000+26 000)／2]／16 000 =1．437 5(元) 2011年每股收益：4 000／16 000=0．25(元) 2011年市盈率=6．5／0．25=26

【正确答案】正确答案：2010年每股收益：销售净利率×总资产周转率N权益乘数N平均每股净资产 =13．846％×1．04×1．315 8×1．1875=0．225(元) 第一次替代：13．33％×1．04×1．315 8×1．187 5=0．216 6(元) 第二次替代：13．33％×0．91×1．315 8×1．187 5=0．189 5(元) 第三次替代：13．33％×0．91×1．435×1．187 5=0．206 7(元) 第四次替代：13．33％×0．91×1．435×1．437 5=0．25(元) 销售净利率下降的影响=0．216 6—0．225=一0．008 4(元) 总资产周转率下降的影响=0．189 5—0．216 6=—0．027 1(元) 权益乘数提高的影响=0．206 7—0．189 5=0．017 2(元) 平均每股净资产提高的影响=0．25—0．206 7=0．043 3(元) 合计使2011年每股收益提高=一0．008 4—0．027 1+0．017 2+0．043 3=0．025(元) 2011年每股收益=销售净利率×总资产周转率×权益乘数×平均每股净资产 =13．33％×0．91×1．435×1．437 5=0．25(元)