简答题 某美国公司预计6月上旬将有50万德国马克收入，为防止马克汇率下跌而蒙受损失，4月3日公司买入6月的马克看跌期权(欧式期权)，协议汇率为1马克=0.6440美元，期权费为0.0002美元。
    要求：
问答题   若到期日马克即期汇率为1美元=1.5408马克或1美元=1.5576马克，哪种情况下该公司将执行期权?
【正确答案】

若到期日马克即期汇率为1美元=1.5408马克，相当于1马克=0.6490美元，大于协议汇率1马克=0.6440美元；若到期日马克即期汇率为1美元=1.5576马克，相当于1马克=0.6420美元，小于协议汇率1马克=0.6440美元。

由于该公司购买的是看跌期权，因此，当到期日马克即期汇率为1美元=1.5576马克，即1马克=0.6420美元，小于协议汇率时，公司应选择执行期权。

【答案解析】

问答题   分别计算两种情况下公司的美元损益。
【正确答案】

若到期日马克即期汇率为1美元=1.5408马克，相当于1马克=0.6490美元，大于协定汇率1马克=0.6440美元，该公司选择不行权，在即期市场上按照实际汇率1马克=0.6490美元兑换50万马克即可：

500000×0.6490-500000×0.0002=324400(美元)

若到期日马克即期汇率为1美元=1.5576马克，相当于1马克=0.6420美元，小于协定汇率1马克=0.6440美元，该公司选择执行期权，按照协议汇率兑换50万马克：

500000×0.6440-500000×0.0002=321900(美元)

【答案解析】