问答题 甲公司正在考虑调整资本结构，有关资料如下：
(1)公司目前债务的账面价值1000万元，利息率为5%，债务的市场价值与账面价值相同；所有者权益账面金额4000万元(与市价相同)；每年的息税前利润为500万元。该公司的所得税税率为20%。
(2)为了提高企业价值，该公司拟改变资本结构，举借新的债务替换旧的债务，并回购部分普通股。可供选择的资本结构调整方案有两个：
①举借新债务的总额为1500万元，预计利息率为6%；
②举借新债务的总额为2000万元，预计利息率为7%。
(3)假设当前资本市场上无风险利率为4%，市场风险溢价为5%，甲股票目前的风险溢价为6%。
(4)假设公司的税后经营净利涧是可以永续的，每年将全部税后净利分派给股东，资本结构调整之后权益资本成本不再发生变化。
要求：

问答题 计算该公司目前的β_权益；

问答题 计算该公司无负债的β系数(提示：根据账面价值的权重调整β系数，下同)；

问答题 计算两种资本结构调整方案的权益β系数、权益资本成本和实体价值(实体价值计算结果保留整数，以万元为单位)；

问答题 判断企业应否调整资本结构并说明依据，如果需要调整应选择哪一个方案?

问答题 ABC公司2010年年底发行在外的普通股为500万股，当年销售收入15000万元，经营营运资本5000万元，税前经营利润4000万元，资本支出2000万元，折旧与摊销1000万元。目前债务的市场价值为3000万元，资本结构中负债占20%，可以保持此目标资本结构不变，负债(平价发行债券、无手续费)平均利率为10%，可以长期保持下去。平均所得税税率为40%。目前该公司股票每股价格为15元。ABC公司无金融资产。
预计2011年～2015年的销售收入增长率保持在20%的水平上。该公司的资本支出、折旧与摊销、经营营运资本、税后经营净利润与销售收入同比例增长。到2016年及以后经营营运资本、资本支出、税后经营净利润与销售收入同比例增长，折旧与摊销正好弥补资本支出，销售收入将会保持10%的固定增长速度。
已知无风险收益率为2%，股票市场的平均收益率为10%，2011年～2015年公司股票的β系数为2.69，2016年及以后公司股票的β系数为4。要求：填写下表，计算分析投资者是否应该购买该公司的股票作为投资(加权平均资本成本的计算结果四舍五入保留整数)。

单位：万元
年度	2010年	2011年	2012年	2013年	2014年	2015年	2016年
税后经营净利润
资本支出
折旧与摊销
经营营运资本
经营营运资本增加
实体现金流量