（二）
【背景材料】
某公司拟生产一种新的产品，以自有资金购入新产品专利，价格为20万元。设备投资100万元(自有资金40万元，贷款60万元)，年初安装即可投产使用。厂房利用本单位一座闲置的一直无法出租或转让的厂房。生产期和设备折旧期均为5年，设备采用直线折旧法，残值率5%，5年后设备市场净价值(扣除拆卸费)估计10万元。专利转让费在生产期5年内平均摊销。产品第一年的价格为18元/件，以后每年递增2%；经营成本第一年为10元/件，以后每年递增10%。设备贷款第一年初即全部发放，贷款期5年，等额还本付息，利率5%。流动资金全部用自有资金。流动资金(净营运资金)各年需要量(占用量)及产品产量见表2-2。该公司适用所得税税率为33%，确定的基准收益率为10%。
表2-2 流动资金需要量及产品产量
| 时间点(年) | 0 | 1 | 2 | 3 | 4 | 5 |
| 占用流动贤金(万元) | 10 | 10 | 17 | 25 | 21 | 0 |
| 产量(万件) | 5 | 8 | 12 | 10 | 6 |
【问题】
计算该项目各年的偿债备付率和利息备付率，进行项目清偿能力分析。__________
项目清偿能力分析
(1)计算借款还本付息额，见表2-16。
采用等额还本付息，每年还本付息总额为：
图4
期末设备资产账面价值为：
100×5%＝5(万元)
处理价为10万元，扣除交纳所得税，设备残值为：
10-(10-5)×33%＝8.35(万元)
(3)计算偿债备付率和利息备付率，见表2-17。
图5
每年的利息备付率大于2，说明利息偿付的保证度大；各年偿债备付率大于1，说明项目有足够的资金偿还借款本息。因此，项目的偿债风险较小。
编制项目现金流量表，计算项目全部投资的税前净现值和资本金税后净现值，进行项目盈利能力分析。__________
项目清偿能力分析
(1)计算借款还本付息额，见表2-16。
采用等额还本付息，每年还本付息总额为：
图4
期末设备资产账面价值为：
100×5%＝5(万元)
处理价为10万元，扣除交纳所得税，设备残值为：
10-(10-5)×33%＝8.35(万元)
(3)计算偿债备付率和利息备付率，见表2-17。
图5
每年的利息备付率大于2，说明利息偿付的保证度大；各年偿债备付率大于1，说明项目有足够的资金偿还借款本息。因此，项目的偿债风险较小。