4. 你拥有Lewis-Striden药品公司的股票。假设你已经预计到上个月会发生如下事情：
(1)政府将宣布实际国民生产总值在上一个季度增长了1.2%。Lewis-Striden的收益和实际国民生产总值正相关。
(2)政府将宣布通货膨胀在上一个季度增长了3.7%。Lewis-Striden的收益和通货膨胀率负相关。
(3)利率将会上升2.5%。Lewis-striden的收益和利率负相关。
(4)公司董事长将宣布退休。退休将在声明发表的6个月之后生效。董事长非常受爱戴，总的来说，他被当作公司的一种资产。
(5)研究数据将最后证明试验药品的功效。功效测试的完成意味着药品将很快进入市场。
假设下列事件是实际发生的：
(1)政府宣布实际国民生产总值在上一个季度增长了2.3%。
(2)政府将宣布通货膨胀在上一个季度增长了3.7%。
(3)利率将会上升2.1%。
(4)公司董事长突然死于心脏病。
(5)功效测试的研究结果并没有预期的那么好。药品必须进行另外6个月的测试，而且功效必须再次上报食品和药物管理局。
讨论实际发生的事件会对Lewis-Striden的股票产生什么影响。哪些事件是系统风险?哪些事件是非系统风险?

【正确答案】(1)实际国民生产总值比预期的高。因为实际GNP与公司收益呈正相关，因此实际国民生产总值增长，公司股票收益将上升。
(2)通货膨胀与预期的水平相同，并没有出乎意料的波动，所以它不会对Lewis-Striden的收益产生影响。
(3)利率比预期的水平低。因为利率与公司收益呈负相关，所以比预期水平还低的利率是一个好消息，公司股票收益会上升。
(4)总裁的突然去世对公司来说是一个坏消息。尽管总裁已宣布退休，但是还有六个月他退休的决定才能生效。在这六个月中，他仍然可以对公司做出贡献。他的突然去世意味着这些贡献将没法完成。因为他被当作公司的一种资产，他的去世将导致收益下降。但是，他的离开很快就被预期到了，所以公司收益的下降幅度不会很大。
(5)药效试验失败是一个坏消息。因为Lewis-striden需要继续试验该药品，这将使得产品不能在预期的日期进入生产，生产的延迟将影响未来的预期收益，这使得股票收益下降。
上述列出的五条中系统风险有实际国民生产总值、通货膨胀和利率。非系统风险包括：总裁对公司作出贡献的能力、药效试验结果、实验研究结果。

【答案解析】[考点] 系统和非系统风险