计算题
运用以下信息求解下列问题。
假定因素模型适用于描述某只股票的收益率。这些因素的相关系数如表2-6-7所示。
假定因素模型适用于描述某只股票的收益率。这些因素的相关系数如表2-6-7所示。
问答题
1.系统性风险对该股票收益率的影响是多少?
【正确答案】系统性风险对于股票收益率的影响可由下式给出
m=βIFI+βrFr+βGNPFGNP
式中，下标I、r和GNP分别表示通胀率、利率变动和GNP变动。
将已知值代入方程，其中，F=实际值-预期值，可得
m=(-1)×(0．025-0．04)+(-0．5)×(-0．03-0．01)+2×(0．045-0．03)=0．065
m=βIFI+βrFr+βGNPFGNP
式中，下标I、r和GNP分别表示通胀率、利率变动和GNP变动。
将已知值代入方程，其中，F=实际值-预期值，可得
m=(-1)×(0．025-0．04)+(-0．5)×(-0．03-0．01)+2×(0．045-0．03)=0．065
【答案解析】
问答题
2.假定有某个意外事件为该股票贡献了－2．5％的收益率。那么风险对于该股票收益率的总影响是多少?
【正确答案】本题中所提到的意外事件实际上表示为一种非系统性风险。因此，ε=-2．5％，风险所产生的总影响为
m+ε=0．065+(-0．025)=0．04
m+ε=0．065+(-0．025)=0．04
【答案解析】
问答题
3.该股票的总收益率是多少?
【正确答案】总收益率等于预期收益率加上上题中所计算的收益率中的风险部分
R=0．15+0．065+(-0．025)=0．19
R=0．15+0．065+(-0．025)=0．19
【答案解析】