多选题
| 资料 1．某公司目前发行在外普通股100万股，每股面值1元，最近一年支付的每股股利为0.6元，股利固定增长率(g)为5%，普通股市价为每股20元。发行在外的债券总面值为400万元，票面利率为8%，债券的总市价为410万元。股票和债券的筹资费用均忽略不计。 2．该公司目前息税前利润(EBIT)为500万元，适用的所得税税率为25%，采用市场价值作为计算各种资本比例的价值基础。 要求：根据上述资料，为下列问题从备选答案中选出正确的答案。 |
多选题
每股收益(EPS)为( )。
【正确答案】
A
【答案解析】[大纲要求] 掌握
[真题解析] 本题考查重点是对“每股收益”的掌握。本题中，每股收益(EPS)==35.1(元)。因此，本题的正确答案为A。
多选题
普通股资本成本为( )。
【正确答案】
D
【答案解析】
[大纲要求] 掌握
[真题解析] 本题考查重点是对“普通股资本成本”的掌握。普通股资本成本就是企业发行普通股所付出的代价，表现为投资者的必要报酬率。普通股成本的估算有多种方法和模式，其中，股利估价模式、资本资产定价模式最为重要。如果某公司采取固定增长股利政策，股利固定增长率表示为g，普通股的成本可写成：Ke=+g。式中，Do——当期股利。
本题中，普通股资本成本=+5%=8.15%。因此，本题的正确答案为D。
[大纲要求] 掌握
[真题解析] 本题考查重点是对“普通股资本成本”的掌握。普通股资本成本就是企业发行普通股所付出的代价，表现为投资者的必要报酬率。普通股成本的估算有多种方法和模式，其中，股利估价模式、资本资产定价模式最为重要。如果某公司采取固定增长股利政策，股利固定增长率表示为g，普通股的成本可写成：Ke=+g。式中，Do——当期股利。
本题中，普通股资本成本=
+5%=8.15%。因此，本题的正确答案为D。
多选题
债券资本成本为( )。
【正确答案】
A
【答案解析】
[大纲要求] 掌握
[真题解析] 本题考查重点是对“长期借款资本成本”的掌握。长期借款资本成本是企业借款所付出的代价，它的测算公式如下：Kb=。式中，Kb——长期借款资本成本；Ib——长期债券年利息额；B——债券发行价；Bo——债券面值；ib——长期债券票面利率；fb——债券筹资费率。本题中，债券资本成本=×100%≈5.85%。因此，本题的正确答案为A。
[大纲要求] 掌握
[真题解析] 本题考查重点是对“长期借款资本成本”的掌握。长期借款资本成本是企业借款所付出的代价，它的测算公式如下：Kb=
。式中，Kb——长期借款资本成本；Ib——长期债券年利息额；B——债券发行价；Bo——债券面值；ib——长期债券票面利率；fb——债券筹资费率。本题中，债券资本成本=×100%≈5.85%。因此，本题的正确答案为A。
多选题
综合资本成本为( )。
【正确答案】
C
【答案解析】
[大纲要求] 熟悉
[真题解析] 本题考查重点是对“综合资本成本测算”的熟悉。企业综合资本成本计算模型为：WACC=K1W1+KbWb+KeWe+KyWy式中，WACC——综合资本成本；W1——长期借款资本比例；Wb——长期债券资本比例；We——普通股资本比例；Wy——留存收益资本比例；Ky——留存收益资本成本。本题中，综合资本成本=8.15%×+5.85%×≈7.76%。因此，本题的正确答案为C。
[大纲要求] 熟悉
[真题解析] 本题考查重点是对“综合资本成本测算”的熟悉。企业综合资本成本计算模型为：WACC=K1W1+KbWb+KeWe+KyWy式中，WACC——综合资本成本；W1——长期借款资本比例；Wb——长期债券资本比例；We——普通股资本比例；Wy——留存收益资本比例；Ky——留存收益资本成本。本题中，综合资本成本=8.15%×+5.85%×≈7.76%。因此，本题的正确答案为C。
多选题
资本成本的主要作用有( )。
【正确答案】
B、C
【答案解析】[大纲要求] 掌握
[真题解析] 本题考查重点是对“资本成本的作用”的掌握。资本成本是选择筹资方式、进行资本结构决策和选择最佳筹资方案的依据。企业筹资的渠道有很多，但不同来源的资金，其资本成本也有所差异。必须在充分考虑其他因素的基础上，以较低的综合资本成本来筹集资金。所以，资本成本是筹资决策的一个重要依据。资本成本是评价投资项目和进行投资决策的依据，如果投资项目所取得的报酬率(内部报酬率IRR)大于资本成本，则企业价值就会提高，项目可行；反之，则毁损了企业价值，项目就不可行。因此，本题的正确答案为BC。