【正确答案】(1)计算两个项目的回收期
M项目：第一年累计现金流=200000元，回收期=200000／200000=1(年)；
F项目：第一年累计现金流=200000美元，第二年累计现金流=200000+300000=500000美元，回收期=2(年)
因为M项目的回收期比F项目回收期更短，所以选择M项目。
(2)计算每个项目的NPV
NP_M=一200000+200000／1．1+150000／1．1²+150000／1．1³=218482．34
NP_F=—500000+200000／1．1+300000／1．1²+300000／1．1³=155146．51
根据NPV法则，应选择M项目，因为其NPV更高。
(3)计算每个项目的内部报酬率
M项目的IRR为：
—200000+200000／(1+IRR)+150000／(1+IRR)²+150000／(1+IRR)³=0
得IRR_M=70．04％
F项目的IRR为：
—500000+200000／(1+IRR)+300000／(1+IRR)²+300000／(1+IRR)³=0
得IRR_F=25．70％
根据IRR法则，应选择M项目，因为它的内部收益率更高。
(4)不需要进行增量内部收益率分析。M项目具有较小的初始投资较大的NPV，所以应选择M项目。