问答题某农场拟于2013年初植树造林500公顷，需要各类投资共5000万元。农场拟于2020年初择伐林木后，将林地无偿移交给地方政府。预计所伐木材销售净收入为每公顷12万元。假设财务基准收益率为6%。 [问题] 在考虑资金时间价值的情况下，该农场2020年初所伐木材销售净收入能否回收全部投资?

【正确答案】在考虑资金时间价值的情况下，以财务基准收益率6%作为折现率：
2020年初所伐木材销售净收入转换为2013年初的现值：=12×500×(1+6%)^-7=3990.34(万元)＜5000万元
可见，在考虑资金时间价值的情况下，所伐木材销售净收入不能回收全部投资。

【答案解析】[解析] 如果题目给出了现值系数(P/F，6%，7)=0.6651，也可利用12×500×(P/F，6%，7)直接代入计算。要想计算准确，一是要明确用哪个换算系数，二是明确折现年数。此题中，净收入，发生在2020年年初，需要折7年才能折现到2013年年初，可通过画现金流量图来准确判断(见图)。 [*]