问答题
某企业发行普通股800万元,发行价为8元/股,筹资费率为6%,第一年预期股利为0.8元/股,以后各年增长2%;该公司股票的贝他系数等于1.2,无风险利率为8%,市场上所有股票的平均收益率为12%,风险溢价为4%。 要求:根据上述资料使用股利折现模型、资本资产定价模型以及无风险利率加风险溢价法分别计算普通股的资金成本。
【正确答案】
正确答案:(1)股利折现模型: 普通股成本=0.8/[8×(1—6%)]×100%+2%≈12.64% (2)资本资产定价模型: 普通股成本=R
f
+β(R
m
一R
f
)=8%+1.2×(12%一8%)=12.8% (3)无风险利率加风险溢价法: 普通股成本=无风险利率+风险溢价=8%+2%=12%
【答案解析】
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