【正确答案】正确答案：a．第2年： 边际毛利率=边际毛利／销售收入=＄2000／＄3000=66．7％ 存货周转率=[*] 销售成本=＄3000一＄2000=＄1000 平均存货=(＄700+＄100)／2=＄400 存货周转率=＄1000／＄400=2．5 应收账款周转率=[*] 赊销销售额=20％×＄3000=＄600 平均应收账款=(＄350+＄50)／2=＄200 应收账款周转率=＄600／＄200=3 第3年： 边际毛利率=边际毛利／销售收入=＄2500／＄5000=50％ 存货周转率=[*] 销货成本=＄5000一＄2500=＄2500 平均存货=(＄1200+＄700)／2=＄950 存货周转率=＄2500／＄950=2．63 应收账款周转率=[*]33 赊销销售额=20％×＄5000=＄1000 平均应收账款=(＄1200+＄350)／2=＄775 应收账款周转率=＄1000／＄775=1．29。 b．边际毛利率从66．6％下降到50％，这表示该公司产品的销售价格可能降低，销货成本可能增加。存货周转率从2．5提高到3，显示存货的流动速度提高，而没有囤积库存。应收账款周转率从3．0下降到1．29，意味着该公司收取赊账有困难。 c．收账日益恶化，加上较低的价格，显示该公司的产品近年来越来越难以实现销售。为应对产品滞销，通常的对策是以低价及更宽松的信贷来吸引顾客。

【正确答案】正确答案：净收益=＄1050 折旧=＄200 存货的变动=(＄500) 应收账款的变动=(＄850) 应付账款的变动=＄500 应计费用的变动=＄100 来自营业活动的现金流=净收益+折旧+存货减少(一存货增加)+应收账款减少(一应收账款增加)+应付账款的增加(一应付账款的减少)+应计费用的增加(一应计费用的减少)=1050+200—500—850+500+100=＄500。

【正确答案】正确答案：利息开支从＄100增至＄250，因此税前收入减少至＄1350。扣掉所得税＄405，净收益为＄945。 营业活动现金流：＄945净收益+＄200折旧一＄1350存货及应收账款的增加一＄500应付账款的减少+＄100应计费用的增加=(＄605)。

【正确答案】正确答案：a．净收益根据会计准则试图将支出与收入相匹配，因此在计算营业活动现金流时，报表上的净收益可能会产生误导，包括应计费用、库存调整等。也有许多产生或者使州现金的活动，如借款及资本性支出，并没有包括在损益表上。 b．请解释对现金流的关注和分析如何能够提高公司财务分析的多面性。 (1)现金流可以提供企业的现金流量的信息，显示一定期间内的现金流入与流出，它也提供营业、投资和融资活动的信息，从而对企业整体财务状况做出客观评价； (2)现金流可以反映企业的财务状况，预测企业未来的现金流量发展趋势； (3)现金流除去应计项目对账目的影响，估算利润的可信赖程度； (4)现金流能够评价流动性，能够直接揭示当前的偿债能力和支付能力，有助于管理层作投资／贷款决定，决定是否需要外部融资或是否正在产生现金流量、能否满足偿债要求并分配股利。