单选题

材料五:甲公司是一个生产和销售通讯器材的股份公司,······税税率为25%。对于明年的预算出现四种方案:

方案一:维持目前的生产和财务政策,预计销售产品5万件,售价为300元/件。单位变动成本为240元,固定成本为150万元。公司的资本结构为负债500万元(利息率4%),普通股40万股。

方案二:部分更新设备并用负债筹资,预计更新设备需投资500万元。生产和销售量不会发生变化,但单位变动成本将降低至220元/件,固定成本将增加至160万元。借款筹资500万元,预计新增借款的年利率为5%。

方案三:加大设备更新力度并用负债筹资。预计更新设备需投资800万元。生成和销售量不会发生变化,但单位变动成本将降低至200元/件,固定成本将增加至180万元。借款筹资800万元,预计新增借款的年利率为5%。

方案四:加大设备更新力度并用股权筹资。更新设备的情况与方案三相同,不同的只是用发行新的普通股筹资。预计新股发行价为每股20元,需要发行股票筹资40万股,以筹集800万元资金。

单选题

计算方案二下的总杠杆系数是(     )。

【正确答案】 D
【答案解析】

本题考查的是总杠杆系数。

方案二的总杠杆系数=产品贡献毛益总额/利润总额=[(300-220)×5]/[(300-220)×5-160-500×4%-500×5%]=2.05。

故正确答案为D。

单选题

计算方案四下每股收益是(     )元/股。

【正确答案】 D
【答案解析】

本题考查的是每股收益。

方案四的每股收益=[(300-200)×5-180-500×4%]×(1-25%)/(40+40)=2.8125(元/股)。

故正确答案为D。

单选题

方案(     )总杠杆系数最大。

【正确答案】 A
【答案解析】

本题考查的是总杠杆系数。

方案一的总杠杆系数=产品贡献毛益总额/利润总额=[(300-240)×5]/[(300-240)×5-150-500×4%]=2.31

方案二的总杠杆系数=产品贡献毛益总额/利润总额=[(300-220)×5]/[(300-220)×5-160-500×4%-500×5%]=2.05

方案三的总杠杆系数=产品贡献毛益总额/利润总额=[(300-200)×5]/[(300-200)×5-180-500×4%-800×5%]=1.92

方案四的总杠杆系数=产品贡献毛益总额/利润总额=[(300-200)×5]/[(300-200)×5-180-500×4%]=1.67

从上述计算结果可以看出,方案一的总杠杆系数最大。

故正确答案为A。