案例分析题
(对外经贸2013)A公司需要浮动利率资金，它可以在信贷市场上以半年Libor加上30个基点或在债券市场上以11．15％的年利率筹措长期资金，与此同时，B公司需要固定利率资金，它能够在信贷市场上以半年Libor加上50个基点或在债券市场上以11．95％的年利率筹措长期资金。试分析：
问答题
23.这两家公司是否存在利率互换交易的动机?
【正确答案】根据已知对两个公司的贷款利率情况进行分析：
【答案解析】
问答题
24.如何互换?
【正确答案】通过发挥各自的比较优势，双方总的筹资成本降低了0．6％(即11．95％+半年期LIBOR+0．3％－11．15％－LIBOR－0．5％=0．6％)，这就是互换的利益，互换利益时双方合作的结果，理应由双方分享，具体分享比例由双方谈判决定，我们假定双方各享受一半，则双方都将使筹资成本降低0．3％，具体互换过程是：A以11．15％的固定利率借款，B以LIBOR+0．5％的利率借款，然后A向B支付浮动利率LIBOR，B向A支付固定利率11．15％，双方最终实际筹资成本分别为：A支付LIBOR浮动利率，B支付11．65％的固定利率。如图所示。
【答案解析】
问答题
25.这笔互换交易的总成本节约是多少?
【正确答案】互换交易的总成本节约是0．6％。
【答案解析】