A公司2016年的每股净收益为4元，股利支付率为50%。每股权益的账面价值为40元，公司在长期时间内将维持5%的年增长率，股票的市场价格为每股66元，公司的β值为0.8，假设无风险报酬率为3%，市场风险溢价为7%。
    ①请根据以上数据，估计该公司的市净率(P/B)。
    ②该公司的净资产收益率为多少时，才能证明公司股票当前价格计算出的P/B比率是合理的?
 
【正确答案】
【答案解析】①计算P/B
   当前的股利支付率b=50%，预期公司收益和股利的增长率g=5%
   [*]
   ②由于公司股票当前的市场价格为66元/股，所以实际P/B=66÷40=1.65
   根据上面的计算公式，求P/B为1.65时的ROE：
   [*]可得ROE=11.31%