问答题
甲公司是一个制造企业，为扩大产能需新添置一台新设备，乙公司以租赁的方式租出设备，有关资料如下：
(1)购买方案：购置成本2000万元，税法规定采用直线法计提折旧，折旧年限为8年，净残值为80万元。设备可使用5年，5年后变现残值预计为1000万元。
(2)租赁方案：乙公司提供租赁，租期是5年，每年年末收租金320万元，维护费用甲公司自己承担，租赁期内不撤租。租赁期满所有权不转让，税法规定：甲公司租赁费可税前扣除，乙公司由于批量订货，乙公司购置成本为1920万元。
(3)甲、乙公司适用的所得税税率为25%，税前有担保借款利率为8%。
要求：
问答题
利用差额分析法，计算租赁净现值，判断甲公司选择购买方案还是租赁方案，并说明原因；
【正确答案】购置方案的年折旧=(2000-80)/8=240(万元) 折现率=8%×(1-25%)=6% 租赁方案损失的折旧抵税现值 =240×25%×(P/A，6%，5)=252.744(万元) 税后租赁费的现值 =320×(1-25%)×(P/A，6%，5) =1010.976(元) 租赁避免的购置支出=2000(万元) 租赁方案失去的余值变现相关现金流量 =1000-[1000-(2000-240×5)]×25% =950(万元) 租赁方案失去的余值变现相关现金流量现值 =950×(P/F，6%，5) =709.935(万元) 租赁净现值 =22000-252.744-1010.976-709.935 =26.44(万元) 由于租赁净现值大于0，所以，应该选择租赁方案。
【答案解析】
【正确答案】乙公司购置成本1920万元。 年折旧=(1920-80)/8=230(万元) 年折旧抵税=230×25%=57.5(万元) 折旧抵税现值=57.5×(P/A，6%，5)=57.5×4.2124=242.213(万元) 5年后账面价值=1920-230×5=770(万元) 最终变现价值为1000万元，变现收益纳税 =(1000-770)×25%=57.5(万元) 相关现金流量=1000-57.5=942.5(万元) 现值=942.5×(P/F，6%，5)=942.5×0.7473 =704.33(万元) 假设乙公司可以接受的最低租金为W万元，则：-1920+W×(1-25%)×(P/A ，6%，5)+242.213+704.33=0 W=(1920-242.213-704.33)/(0.75×4.2124) =308.12(万元)
【答案解析】