分析题 某公司有A和B两个部门,有关数据如下(单位:元):
项目 A部门 B部门
销售收入 120000 220000
变动成本 56000 112000
可控固定成本 6000 10000
不可控固定成本 5000 8000
平均总资产 400000 600000
    假设加权平均税后资本成本为8%,所得税税率为25%,并假设没有需要调整的项目。
    要求:
问答题   计算A、B部门各自的投资报酬率和经济增加值;
【正确答案】

A部门税前经营利润=120000-56000-6000-5000=53000(元)。

B部门税前经营利润=220000-112000-10000-8000=90000(元)。

A部门投资报酬率=53000/400000×100%=13.25%。

B部门投资报酬率=90000/600000×100%=15%。

A部门经济增加值=53000×(1-25%)-400000×8%=7750(元)。

B部门经济增加值=90000×(1-25%)-600000×8%=19500(元)。

【答案解析】

问答题   假设A部门经理面临一个投资方案(投资额120000元,每年税前获利12000元)。如果采用经济增加值评价部门业绩,A部门经理是否会采纳该投资方案?
【正确答案】

采纳后的经济增加值=(53000+12000)×(1-25%)-(400000+120000)×8%=7150(元)。

由于经济增加值减少,因此,A部门经理不会采纳该投资方案。

【答案解析】

问答题   假设B部门面临一减资方案(资产价值150000元,每年税前获利18000元)。如果采用经济增加值评价部门业绩,B部门经理是否会采纳该减资方案?
【正确答案】

采纳减资方案后的经济增加值=(90000-18000)×(1-25%)-(600000-150000)×8%=18000(元)。

由于经济增加值减少,因此,B部门经理不会采纳减资方案。

【答案解析】

问答题   简要说明经济增加值评价的优点。
【正确答案】

①经济增加值最直接的与股东财富的创造联系起来。追求更高的经济增加值,就是追求更高的股东价值。对于股东来说,经济增加值越多越好。在这个意义上说,它是唯一正确的业绩计量指标。

②经济增加值不仅仅是一种业绩评价指标,它还是一种全面财务管理和薪金激励体制的框架。经济增加值的吸引力主要在于它把资本预算、业绩评价和激励报酬结合起来了。

③在经济增加值的框架下,公司可以向投资人宣传他们的目标和成就,投资人也可以用经济增加值选择最有前景的公司。

④经济增加值还是股票分析家手中的一个强有力的工具。

【答案解析】