案例分析题
36.案例:
假设某公司计划购置一个铜矿,需要投资600 000元。该公司购置铜矿以后,需要购置运输设备将矿石运送到冶炼厂。公司在购置运输设备时有两种方案:投资方案甲是投资400 000元购买卡车,而投资方案乙是投资4 400 000元安装一条矿石运送线。如果该公司采用投资方案甲,卡车的燃料费、人工费和其他费用将会高于运送线的经营费用:假设该投资项目的使用期为1年,1年以后,铜矿的矿石将会耗竭。同时,假设投资方案甲的预期税后净利为1 280 000元,投资方案乙的预期税后净利为6 000 000元。假设投资方案甲和投资方案乙的资本成本均为10%且比较稳定。
要求:分别计算两个项目的净现值和内部报酬率。
【正确答案】两个方案的净现值:
NPV甲=一1 000 000+1 280 000×PVIF10%,1=163 636(元)
NPV乙=一5 000 000+6 000 000×PVIF10%,1=454 545(元)
两个方案的内部报酬率:
投资方案甲的内部报酬率(IRR甲)为:
1 280 000/(1+r)一1 000 000=0
1 280 000/(1+r)=1 000 000
1+r=1.28
IRR甲=1.28—1=28%
投资方案乙的内部报酬率(IRR乙)为:
6 000 000/(1+r)一5 000 000=0
6 000 000/(1+r)=5 000 000
1+r=1.20
IRR乙=1.2—1=20%
【答案解析】