【正确答案】 D

【答案解析】解析：1981～1985年低利率阶段，国家发行国债利率为4％～8％，低于银行同期8．28％的存款利率；这一阶段按低于银行存款利率的收益率发行国债，有变相赋税的性质，以行政摊派方式完成发行任务基本上没有流通市场。