计算题
19.计算竞标价的方法可以扩展到许多问题上。运用类似确定竞标价的方法，回答以下问题。即将项目净现值设为0，然后求解问题中的变量。
a．在上题中，假定每箱的价格为14美元，请计算项目的净现值。你的答案告诉你竞标价是多少?如果你仍想保持盈亏平衡，你需要售出的箱数有什么变化?你的成本水平足多少?
b．如果价格仍为14美元，再次求解上题，但请算出每年你在保持盈亏平衡的情况下可以提供的箱数(提示：这个数量将少于130000)。
c．假设价格仍为14美元，数量为每年130000箱，重复求解b题，并求出你在保持盈亏平衡的情况下所能承受的最高崮定成本的水平是多少。
a．在上题中，假定每箱的价格为14美元，请计算项目的净现值。你的答案告诉你竞标价是多少?如果你仍想保持盈亏平衡，你需要售出的箱数有什么变化?你的成本水平足多少?
b．如果价格仍为14美元，再次求解上题，但请算出每年你在保持盈亏平衡的情况下可以提供的箱数(提示：这个数量将少于130000)。
c．假设价格仍为14美元，数量为每年130000箱，重复求解b题，并求出你在保持盈亏平衡的情况下所能承受的最高崮定成本的水平是多少。
【正确答案】a．该问题除了给出售价以外，与上一题基本相同。对以下的三问而言，第0期的现金流为
将利用初始现金流以及上题中已知的残值，采用自下而上法计算经营性现金流。有(假设：单位价格为14美元；每年需求量为130000箱)
利用现金流，可得项目的净现值为
NPV=-83000075000+386350×PVIEA14％．5+[(75000+39000)／1．145]=480578，86(美元)
如果实际价格高于使净现值为0的竞标价，该项目会有正的净现值。对于纸箱销售而言，如果销量增加，净现值增加。若成本增加，净现值减小。
b．为了找出盈亏平衡下的最小箱数，需要利用税盾法来计算经营性现金流，浚方法与找出竞标价的方法相同已经计算出初始现金流以及残值，则使得项目净现值为0的方程如下
NPV=0=-83000075000+OCF×PVIEA14％．5+[(75000+39000)／1．145]
解得：OCF=845791．97／PVIFA14％．5=246365．29(美元)
现在可以用税盾法来找出最小数量：
OCF=246365．29=[(P-V) Q-FC]×(1-tC)+tCI) 246365．29=[(14．00-8．50) Q-210000]×(1-0．35)+0．35(830000／5)
Q=90843(箱)
作为检验，计算该数量下的净现值,结果如下
NPV=-83000075000+246365×PVIFA14％．5+[(75000+39000)／1．145]=0(美元)
注：净现值并不是精确的等于0，因为不能卖出半个纸箱，致使卖出的纸箱数为近似值。
c．为了找出盈亏平衡下的最高固定成本，应用税盾法来计算经营性现金流，并用与解决竞标价相同的方法解决该问题。已经计算出初始现金流以及残值，则使得项目净现值为0的方程如下
NPV=0=-830000-75000+OCF×PVIFA14％．5+[(75000+39000)／1．145]
OCF=845791．97／PVIFA14％．5=246365．29(美元)
这和b中得到的数值一样，现在用税盾法来找出固定成本的最大值：
OCF=246365．29=[(P-V) Q-FC](1-tC)+tCD
246365．29=[(14．00-8．50)×130000-FC] (1-0．35)+0．35×830000／5
固定成本=425361．10(美元)
作为检验，计算该数下的净现值，结果如下：
将利用初始现金流以及上题中已知的残值，采用自下而上法计算经营性现金流。有(假设：单位价格为14美元；每年需求量为130000箱)
利用现金流，可得项目的净现值为
NPV=-83000075000+386350×PVIEA14％．5+[(75000+39000)／1．145]=480578，86(美元)
如果实际价格高于使净现值为0的竞标价，该项目会有正的净现值。对于纸箱销售而言，如果销量增加，净现值增加。若成本增加，净现值减小。
b．为了找出盈亏平衡下的最小箱数，需要利用税盾法来计算经营性现金流，浚方法与找出竞标价的方法相同已经计算出初始现金流以及残值，则使得项目净现值为0的方程如下
NPV=0=-83000075000+OCF×PVIEA14％．5+[(75000+39000)／1．145]
解得：OCF=845791．97／PVIFA14％．5=246365．29(美元)
现在可以用税盾法来找出最小数量：
OCF=246365．29=[(P-V) Q-FC]×(1-tC)+tCI) 246365．29=[(14．00-8．50) Q-210000]×(1-0．35)+0．35(830000／5)
Q=90843(箱)
作为检验，计算该数量下的净现值,结果如下
NPV=-83000075000+246365×PVIFA14％．5+[(75000+39000)／1．145]=0(美元)
注：净现值并不是精确的等于0，因为不能卖出半个纸箱，致使卖出的纸箱数为近似值。
c．为了找出盈亏平衡下的最高固定成本，应用税盾法来计算经营性现金流，并用与解决竞标价相同的方法解决该问题。已经计算出初始现金流以及残值，则使得项目净现值为0的方程如下
NPV=0=-830000-75000+OCF×PVIFA14％．5+[(75000+39000)／1．145]
OCF=845791．97／PVIFA14％．5=246365．29(美元)
这和b中得到的数值一样，现在用税盾法来找出固定成本的最大值：
OCF=246365．29=[(P-V) Q-FC](1-tC)+tCD
246365．29=[(14．00-8．50)×130000-FC] (1-0．35)+0．35×830000／5
固定成本=425361．10(美元)
作为检验，计算该数下的净现值，结果如下：
【答案解析】