案例分析题
甲公司是一家从事汽车生产与销售业务的上市公司，2018年末有关资产负债表(简表)项目数据如下(金额单位：亿元)：
问答题
1.根据上述资料和财务规划的要求，按照销售百分比法计算甲公司2019年为满足营业收入30％的增长需要增加的外部融资额。
【正确答案】预计流动资产总额＝(2＋8＋10)×(1＋30％)＝26(亿元)
预计总资产＝26＋80＋5＝111(亿元)
预计应付账款总额＝10×(1＋30％)＝13(亿元)
预计总负债＝13＋40＝53(亿元)
预计内部融资增加额＝50×(1＋30％)×10％×(1－60％)＝2．6(亿元)
预计所有者权益总额＝30＋20＋2．6＝52．6(亿元)
预计增加的外部融资额＝111－53－52．6＝5．4(亿元)
预计总资产＝26＋80＋5＝111(亿元)
预计应付账款总额＝10×(1＋30％)＝13(亿元)
预计总负债＝13＋40＝53(亿元)
预计内部融资增加额＝50×(1＋30％)×10％×(1－60％)＝2．6(亿元)
预计所有者权益总额＝30＋20＋2．6＝52．6(亿元)
预计增加的外部融资额＝111－53－52．6＝5．4(亿元)
【答案解析】
问答题
2.计算两种筹资方案的每股收益无差别点息税前利润，并选择筹资方案。
【正确答案】设每股收益无差别点的息税前利润为EBIT，则：
(EBIT－2－5．4×6％)×(1－25％)／3＝(EBIT－2)×(1－25％)／(3＋1)
解得：EBIT＝3．30(亿元)
因为预计息税前利润7亿元大于每股收益无差别点息税前利润3．30亿元，所以应采用发行债券筹资方案(A方案)。
(EBIT－2－5．4×6％)×(1－25％)／3＝(EBIT－2)×(1－25％)／(3＋1)
解得：EBIT＝3．30(亿元)
因为预计息税前利润7亿元大于每股收益无差别点息税前利润3．30亿元，所以应采用发行债券筹资方案(A方案)。
【答案解析】
问答题
3.判断甲公司经理层外部筹资额全部通过发行债券筹集的筹资战略规划是否可行，并说明理由。
【正确答案】公司通过发行债券筹资战略规划可行。
理由：如果甲公司2019年外部筹资额全部通过发行公司债券来筹资，将会使公司资产负债率提高到52．61％[(53＋5．4)／111×100％]，这一比例没有超过65％的资产负债率“红线”，所以可行。
理由：如果甲公司2019年外部筹资额全部通过发行公司债券来筹资，将会使公司资产负债率提高到52．61％[(53＋5．4)／111×100％]，这一比例没有超过65％的资产负债率“红线”，所以可行。
【答案解析】
问答题
4.运用波士顿矩阵模型，指出甲公司上马的新能源汽车项目在市场中所属的业务类型，并说明理由。
【正确答案】明星业务。
理由：新能源汽车的市场占有率处于行业前列，并且销售一直保持着较高的增长水平，属于高市场占有率、高销售增长率业务，即明星业务。
理由：新能源汽车的市场占有率处于行业前列，并且销售一直保持着较高的增长水平，属于高市场占有率、高销售增长率业务，即明星业务。
【答案解析】
问答题
5.指出甲公司采用的总体战略的类型，并说明该战略的具体类型。
【正确答案】甲公司采用的总体战略是成长型战略。成长型战略具体包括密集型战略、一体化战略、多元化战略。
【答案解析】