问答题
某股票现行市价为25元，有一股以该股票为标的资产的看涨期权，执行价格为30元，6个月后到期。到期后股价有两种可能：上升30%或者下降20%，6个月的无风险报酬率为4%，拟建立一个投资组合，使得该组合6个月后的价值与购进看涨期权相等。
【正确答案】Su=25×(1+30%)=32.5(元) Sd=25×(1-20%)=20(元) Cu=Max(0，32.5-30)=2.5(元) Cd=Max(0，20-30)=0 H=(2.5-0)/(32.5-20)=0.2
【答案解析】[考点] 套期保值原理
【正确答案】H×Sd-借款额×(1+r)=Cd 0.2×20-借款额×(1+4%)=0 借款额=20×0.2/(1+4%)=3.85(元) 期权价格=H×S0-借款额=0.2×25-3.85=1.15(元)
【答案解析】[考点] 套期保值原理