【答案解析】货币政策是一国政府根据既定目标，通过中央银行对货币供给的管理来调节信贷供给和利率，以影响宏观经济活动水平的经济政策。在IS-LM模型的框架内，货币政策效果的大小是指当LM曲线变动时，均衡国民收入的变动水平。从IS曲线与LM曲线看，这种影响的大小随IS曲线和LM曲线的斜率不同而有所不同。在LM曲线斜率不变时，IS曲线越平缓，LM曲线移动(由于实行变动货币供给量的货币政策)对国民收入变动的影响就越大；反之，IS曲线越陡峭，LM曲线移动对国民收入变动的影响就越小。
如图1中所示，LM曲线斜率相同，IS曲线斜率不同。假定初始的均衡收入和利率分别为Y ₀ 和r ₀ ，货币当局增加同样一笔货币供给量ΔM，LM曲线都向右移动相同距离到EE ₂ ，EE ₂ =Y ₀ Y ₃ =ΔM/k，这里k是货币需求函数L=kY-hr中的k，即货币交易需求量与收入之比率，Y ₀ Y ₃ 等于利率r ₀ 不变时因货币供给增加而能够增加的国民收入，但实际上收入并不会增加那么多，因为利率会因货币供给增加而下降，因而增加的货币供给量中一部分要用来满足增加了的投机需求，只有剩余部分才用来满足增加的交易需求。究竟要有多少货币来满足增加的交易需求，这决定于货币供给增加时国民收入能增加多少。

从图1可看出，IS曲线较陡峭时，收入增加较少；IS曲线较平缓时，收入增加较多。这是因为IS曲线较陡峭，表示投资的利率系数较小。因此，当LM曲线由于货币供给增加而向右移动使利率下降时，投资不会增加很多，从而国民收入水平也不会有较大增加；反之，IS曲线较平缓，则表示投资的利率系数较大。因此，货币供给增加使利率下降时，投资会增加很多，从而使国民收入水平有较大增加。