计算题
(复旦大学2018)假定你正在考虑投资某股票，该股票的永续红利为6元／股。根据你的调查，股票的β系数为0．9。当前的无风险收益率为4．3％，市场期望收益率是13％。
问答题
20.如果选择用CAPM模型进行估计，计算你对该股票的期望收益率是多少?
【正确答案】根据CAPM模型，我们知道：
rP=rf+β(rM－rf)=4．3％+0．9×(13％一4．3％)=12．13％
rP=rf+β(rM－rf)=4．3％+0．9×(13％一4．3％)=12．13％
【答案解析】
问答题
21.根据期望收益率，你愿意为该股票支付多少钱?
【正确答案】根据零增长模型，我们可知：
【答案解析】
问答题
22.假设你的调查出了错误，该股票的实际β值为1．3，则如果你以上一小题中的价格购买该股票，则你是高估其价格还是低估其价格?
【正确答案】重新运用CAPM模型对该股票的期望收益率进行估值：
r'P=rf+β'(rM－rf)=4．3％+1．3×(13％－4．3％)=15．61％
r'P=rf+β'(rM－rf)=4．3％+1．3×(13％－4．3％)=15．61％
【答案解析】