【正确答案】正确答案：这里是一个10年内(不含第10年)没有分红的股票，一旦此股票开始分红，股息率将不断增长，且增长率固定。我们可以用股利增长模型，重要的是股利增长模型的方程式。其一般形式是： P _t =[D _t ×(1+g)]／(R－g) 这意味着，使用从第10年开始的股利，会得出在第9年的股票价格。红利增长模型类似PVA和一个永久现值：方程式为你提供了第一笔付款前一个时期的PV。所以，第9年股票价格将是： P ₉ =D ₁₀ ／(R－g)=8．00／(0．13－0．06)≈114．29(美元) 今天的股票价格只是在一定的折现率下对未来股票价格进行折现，那么股票的价格为： P ₀ =114．29／1．13 ³ ≈38．04(美元)