在金本位制下，各国以金币作为本位货币，黄金是价值的“天然实体”，单位金币都有含金量，黄金可以自由输出和输入。这种货币制度下汇率 的决定基础，从本质上是各国单位货币所具有的价值量，从现象上看是各国单位货币的含金量。汇率的标准是铸币平价，即一国货币的含金量与另一 国货币的含金量之比。市场汇率受供求关系变动的影响而围绕铸币平价波动，波动的范围被限制在由黄金输出点和黄金输入点构成的黄金输送点内。