（1）金融加速器理论的含义

金融加速器理论是由伯南克和格特勒提出的，分析资产市场和借贷市场对宏观经济影响的理论。金融加速器理论认为，由于存在不完全信息，银行（贷款者）获得关于企业（借款者）信息的成本较高，外部融资的代理成本会高于内部融资成本，存在外部融资升水。代理成本越高，借贷市场的资金分配效率越低，市场的投资水平越低。外部融资升水的程度又和企业净值呈反比关系，较高的现金流量和资产净值对于投资有正面影响，一方面它增加了内部融资的来源，另一方面它能够提供更多的抵押品而减少外部融资成本。

（2）金融加速器理论对经济波动的解释

伯南克和格特勒等人在1996年提出金融加速器模型之后，把金融加速器机制引入到新凯恩斯标准动态模型中，提出了BGG模型。BGG模型不同于新凯恩斯标准动态模型之处是：它假定信贷市场存在摩擦问题，即在信贷关系中存在信息、激励等问题。这些摩擦的存在就导致产生金融加速器，而金融加速器影响产出的变化。

金融加速器提高了初始冲击对经济的影响，当企业遭受到经济中的正向冲击或负向冲击，其净值随之升高或降低时，经由信贷市场的作用会将这种冲击对经济的影响放大：正向冲击时，企业净值升高，外部融资升水减少，投资水平增加，经济将进一步增长；负向冲击时，企业净值下降，外部融资升水增加，投资水平降低，经济将进一步萧条。

（3）金融加速器理论对货币政策的启示

金融加速器机制对货币政策的运作也有重要的启示：在BGG模型中，利率可以通过借款者的资产负债表产生影响，宽松的货币政策，如降低利率使股价上升，能改善借款者的财务状况，从而减少外部融资成本，这种成本的减少给投资者更大的投资刺激。