问答题
某投资者以25万元购买了一个商铺单位2年的经营权，第一年净现金流量可能为22万元、18万元和14万元，概率分别为0.2、0.6和0.2；第二年净现金流量可能为28万元、22万元和16万元，概率分别为0.15、0.7和0.15，若折现率为10%，问该购买商铺的投资是否可行。
解：E(NPV1)=(22×0.15+18×0.7+14×0.15)万元=18万元
E(NPV2)=(28×0.2+22×0.6+16×0.2)万元=22万元
E(NPV)=E(NPV1)/(1+i)+E(NPV2)/(1+i)2-25=9.54万元
δ1=2.530 δ2=3.286
δ=3.840
V=δ/E(NPV)×100%=34.44%
因此，该投资项目可行，且风险较小。
【正确答案】改错如下：
(1)E(NPV1)=(22×0.2+18×0.6+14×0.2)万元=18万元
(2)E(NPV2)=(28×0.15+22×0.7+16×0.15)万元=22万元
(3)V=δ/E(NPV)×100%=40.25%
【答案解析】