综合题 丙公司是一家饮料生产商，公司相关资料如下：
    资料一：丙公司2016年相关财务数据如表1所示，假设丙公司成本性态不变，现有债务利息水平不变。
　表1
丙公司2016年相关财务数据
单位：万元
资产负债类项目(2016年12月31日) 金额
流动资产 40000
非流动资产 60000
流动负债 30000
长期负债 30000
股东权益 40000
收入成本类项目(2016年度) 金额
营业收入 80000
固定成本 25000
变动成本 30000
财务费用(利息费用) 2000
资料二：丙公司计划2017年推出一款新型饮料，年初需要购置一条新生产线，并立即投入使用，该生产线置购价格为50000万元，可使用8年，预计净残值为2000万元，采用直线法计提折旧，该生产线投入使用时需要垫支营运资本5500万元，在项目终结时收回，该生产线投产后己公司每年可增加营业收入22000万元，增加付现成本10000万元，会计上对于新生产线折旧年限、折旧方法以及净残值等的处理与税法保持一致，假设丙公司要求的最低报酬率为10%。 资料三：为了满足购置新生产线的资金需求，丙公司设计了两个筹资方案，第一个方案是以借贷方式筹集资金50000万元，年利率为8%；第二个方案是发行普通股10000万股，每股发行价5元，丙公司2017年年初普通股股数为30000万股。 资料四：假设丙公司不存在其他事项，丙公司适用的所得税税率为25%，相关货币时间价值系数表如表2所示：
　表2
货币时间价值系数表
期数(n) 1 2 7 8
(P/F，10%，n) 0.9091 0.8264 0.5132 0.4665
(P/A，10%，n) 0.9091 1.7355 4.8684 5.3349
    要求：
问答题   根据资料一，计算丙公司的下列指标：①营运资本；②产权比率；③边际贡献率；④保本销售额。
【正确答案】

①营运资本=40000-30000=10000(万元)

②产权比率=(30000+30000)/40000=1.5

③边际贡献率=(80000-30000)/80000=62.5%

④保本销售额=25000/62.5%=40000(万元)。

【答案解析】

问答题   计算经营杠杆系数。
【正确答案】

经营杠杆系数=(80000-30000)/(80000-30000-25000)=2

【答案解析】

问答题   根据资料二和资料四，计算新生产线项目的下列指标：①各年现金净流量；②净现值。
【正确答案】

零时点现金净流量=-50000-5500=-55500(万元)

每年折旧额=(50000-2000)/8=6000(万元)

第1～7年现金净流量=22000×(1-25%)-10000×(1-25%)+6000×25%=10500(万元)

第8年现金净流量=10500+5500+2000=18000(万元)

净现值=-55500+10500×(P/A，10%，7)+18000×(P/F，10%，8)=4015.2(万元)

【答案解析】

问答题   根据要求上一小题的计算结果，判断是否应该购置该生产线，并说明理由。
【正确答案】

丙公司应该购置该生产线，因为该项目的净现值大于零，方案可行。

【答案解析】

问答题   根据资料三，计算两个筹资方案的每股收益无差别点息税前利润。
【正确答案】

(EBIT-2000-50000×8%)×(1-25%)/30000=(EBIT-2000)×(1-25%)/(30000+10000)，求得：EBIT=18000(万元)。

【答案解析】

问答题   假设丙公司采用第一个方案进行筹资，根据资料一、资料二和资料三，计算生产线投产后丙公司的息税前利润和财务杠杆系数。
【正确答案】

息税前利润=80000+22000-30000-25000-10000-6000=31000(万元)

财务杠杆系数=31000/(31000-2000-50000×8%)=1.24

【答案解析】