【正确答案】当中央银行为了把通货膨胀率从10/%降低到5/%时，要放慢货币的增长率时，货币的供给量会逐渐减少。在短期中，货币供给的变动引起产量、物价、失业和通货膨胀发生波动。Milton认为通货膨胀预期会做出迅速的反应，这种波动会迅速的得到调整，即人们预期到通货膨胀率下降幅度是5/%，名义工资将根据通货膨胀率同步进行调整，随着时间的推移，通货与失业的短期权衡取舍也会迅速消失，经济迅速恢复到自然失业率状态。
   而James则认为预期的变动非常缓慢，当货币的供给减少时，它就紧缩了总需求，总需求又减少了企业生产的物品与劳务的供给量，而这种生产的减少又减少了就业量，引起失业的增加，经济中较低的通货膨胀率与较高的失业率并存，并且要维持很长一段时间，因为预期变动非常缓慢。
   从这个分析看出，Mihon更能够支持中央银行的政策，因为快速的通货膨胀预期能够促使经济快速的恢复到自然失业率状态。