(1)工业化初期：股东利润最大化。

(2)工业化中期：企业利润最大化兼顾员工利益。

(3)工业化后期：追求企业相关利益者价值最大化。

(4)后工业化时期：追求企业相关利益者价值最大化同时要保护和增进社会福利。