问答题
A公司是一家生产企业，其财务分析采用改进的管理用财务报表分析体系，该公司2017年、2018年改进的管理用财务报表相关历史数据如下：
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单位：万元
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| 项目 |
金额 |
| 2018年 |
2017年 |
| 资产负债表项目(年末) |
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| 净负债 |
900 |
600 |
| 股东权益 |
2400 |
1500 |
| 净经营资产 |
3300 |
2100 |
| 利润表项目(年度) |
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| 营业收入 |
6000 |
4800 |
| 税后经营净利润 |
495 |
294 |
| 减：税后利息费用 |
45 |
36 |
| 净利润 |
450 |
258 |
要求：
问答题
假设A公司上述资产负债表的年末金额可以代表全年平均水平，请分别计算A公司2017年、2018年的净经营资产净利率、经营差异率、杠杆贡献率和权益净利率。
【正确答案】2017年： 净经营资产净利率=294/2100×100%=14% 税后利息率=36/600×100%=6% 经营差异率=14%-6%=8% 杠杆贡献率=8%×(600/1500)=3.2% 权益净利率=14%+3.2%=17.2% 2018年： 净经营资产净利率=495/3300×100%=15% 税后利息率=45/900×100%=5% 经营差异率=15%-5%=10% 杠杆贡献率=10%×(900/2400)=3.75% 权益净利率=15%+3.75%=18.75%
【答案解析】
问答题
利用因素分析法，按照净经营资产净利率差异、税后利息率差异和净财务杠杆差异的顺序，定量分析2018年权益净利率各驱动因素相比上年权益净利率变动的影响程度(以百分数表示)。
【正确答案】替换净经营资产净利率：15%+(15%-6%)×(600/1500)=18.6% 替换税后利息率：15%+(15%-5%)×(600/1500)=19% 替换净财务杠杆：15%+(15%-5%)×(900/2400)=18.75% 净经营资产净利率提高对权益净利率的影响=18.6%-17.2%=1.4% 税后利息率下降对权益净利率的影响=19%-18.6%=0.4% 净财务杠杆下降对权益净利率的影响=18.75%-19%=-0.25% 2018年权益净利率-2017年权益净利率=18.75%-17.2%=1.55% 综上可知：净经营资产净利率提高使得权益净利率提高1.4%，税后利息率下降使得权益净利率提高0.4%，净财务杠杆下降使得权益净利率下降0.25%。三者共同影响使得2018年权益净利率比2017年权益净利率提高1.55%。
【答案解析】