国债的功能包括以下三个方面：
（1） 弥补财政赤字
通过发行国债弥补财政赤字， 是国债产生的主要动因， 也是现代国家的普遍做法。 以发行国债的方式弥补财政赤字， 一般不会影响经济发展， 可能产生的副作用也较小。 这是因为： ①发行国债只是部分社会资金的使用权的暂时转移， 一般不会导致通货膨胀； ②国债的认购通常遵循自愿的原则， 基本上是社会资金运动中游离出来的资金， 一般不会对经济发展产生不利的影响。
当然， 对国债弥补财政赤字的功能不能绝对化， 因为： ①财政赤字过大， 形成债台高筑， 最终会导致财政收支的恶性循环； ②社会的闲置资金是有限的， 国家集中过多往往会侵蚀经济主体的必要资金， 从而降低社会的投资和消费水平。
（2） 筹集建设资金
政府发行公债有明确的目的和用途， 公债资金用于经济建设； 即使政府为弥补财政赤字而发行的公债没有具体规定用于经济建设上， 但财政赤字本身可能就具有生产性。 因为， 财政赤字通常是由资本预算不平衡造成的，也就是说资本性支出超支造成的。
（3） 调节经济
国债是国家财政的重要组成部分， 是对 GDP 的再分配， 反映了社会资源的重新配置。 国债资金用于投资或消费， 就会改变社会积累与消费的比例关系； 国债发行规模也具有宏观经济稳定作用。