单选题
某企业计划筹集资金100万元，所得税税率25%。有关资料如下：
(1)向银行借款10万元，借款年利率7%，手续费2%；
(2)按溢价发行债券，债券面值14万元，溢价发行价格为15万元，票面利率9%，期限为5年，每年支付一次利息，其筹资费率为3%；
(3)平价发行优先股25万元，预计年股利率为12%，筹资费率为4%；
(4)发行普通股40万元，每股发行价格10元，筹资费率为6%。预计第一年每股股利1.2元，以后每年按8%递增；
(5)其余所需资金10万元通过留存收益取得。
根据上述资料回答下列问题：
单选题
借款的资金成本为( )。
【正确答案】
D
【答案解析】[解析] 借款成本=7%×(1-25%)/(1-2%)=5.36%
单选题
债券的资金成本为( )。
【正确答案】
B
【答案解析】[解析] 债券成本=14×9%×(1-25%)/15×(1-3%)=6.49%
单选题
优先股的资金成本为( )。
【正确答案】
C
【答案解析】[解析] 优先股成本=12%/(1-4%)=12.5%
单选题
普通股的资金成本为( )。
【正确答案】
D
【答案解析】[解析] 普通股成本=1.2/[10×(1-6%)]+8%=20.77%
单选题
留存收益的资金成本为( )。
【正确答案】
A
【答案解析】[解析] 留存收益成本=(1.2/10)+8%=20%
单选题
企业综合资金成本为( )。
【正确答案】
C
【答案解析】[解析] 企业综合资金成本=5.36%×(10/100)+6.49%×(15/100)+12.5%×(25/100)+20.77%×(40/100)+20%×(10/100)=14.94%