【正确答案】
【答案解析】(1)货币乘数，也称货币扩张系数，是用于说明货币供给总量与基础货币的倍数关系的一种系数。例如，在某一时点上，若基础货币为1亿个单位，而货币供给总量为3亿个单位；或者，在某一时期中，基础货币增加1亿个单位，能导致货币供给总量增加3亿个单位，则货币乘数为3。在基础货币一定的条件下，货币乘数决定了货币供给的总量，货币乘数越大，则货币供给量越多；反之，货币乘数越小，则货币供给量也越少。但是，与基础货币不同，货币乘数不是一个外生变量，因为决定货币乘数的大部分因素都不是决定于货币当局的行为，而是决定于商业银行或社会公众的行为。
(2)乔顿(J．L．Jordan)是美国经济学家，其理论贡献在于将弗里德曼、施瓦兹和卡甘创立的货币供给模型进一步深化和细化，从而导出了较为复杂的货币乘数模型。乔顿在1969年发表的《决定货币存量的要素》一文中指出，决定美国货币存量的要素为货币基数B、联储成员银行的准备金与存款之比r、通货与活期存款之比k、定期存款与活期存款之比t和美国政府存款与私人活期存款之比g。其中，后四个是乔顿货币乘数模型中的决定因素，其货币乘数模型为：
m=(C+D)/(C+R)=(kD+D)/[kD+r(D+tD+gD)]=(1+k)/[r(1+t+g)+k]
由上式可知，货币乘数由四个因素决定：
①存款准备金比率r。联储法定存款准备金RRm与联储超额准备金ERm以及非联储成员银行的库存现金VCn构成了商业银行的全部存款准备金R，即R=RRm+ERm+VCn，由于联储成员银行的法定准备金又可分为对活期存款所要求的准备金Rd和对定期存款所需求的准备金Rt，则上式可改写为R=Rd+Rt+ERm+VCn。同样，若以D表示商业银行的私人活期存款，T表示商业银行私人定期存款，G表示商业银行的政府存款，则商业银行的企业准备金也可以表示为全部存款的一定百分比。即：R=r(D+T+G)。这里，r表示各种存款的加权平均准备率。由上述乔顿货币乘数模型可知，r出现在货币乘数模型的分母中，因此，r的变动都必将对货币乘数从而对整个货币供给量产生负的影响。也就是说，r提高，货币乘数则缩小；r降低，货币乘数则增大。
②定期存款比率t。即非银行部门所持有的商业银行的定期存款对活期存款的比率。这一比率的变动主要决定于社会公众的资产选择行为。影响这种资产选择行为从而影响定期存款比率的因素主要有以下三个：a．定期存款利率。定期存款的利率决定着人们持有定期存款所能取得的收益。因此，在其他情况不变的条件下，若定期存款利率上升，则t也上升，而若定期存款利率下降，则t也下降。b．其他金融资产的收益率。其他金融资产的收益是人们持有定期存款的机会成本。因此，若其他金融资产的收益率提高，则t就下降；若其他金融资产的收益率下降，则t就上升。c．收入或财富的变动。收入或财富的增加往往会引起各种资产持有额的同时增加，但是，各种资产的增加幅度却未必相同。仅以定期存款和活期存款这两种资产而言，随着收入或财富的增加，定期存款的增加幅度一般要大于活期存款的增加幅度。所以，收入或财富的变动一般引起t的同方向变动。由乔顿货币乘数模型可知，t的变动必然引起货币乘数的反方向变动。
③通货比率k。通货比率是指社会公众持有的现金对商业银行活期存款的比率。这一比率的变动也主要决定于社会公众的资产选择行为。影响人们资产选择行为从而影响k的因素主要有以下五个因素：a．社会公众的流动性偏好程度。通货是一种流动性最高的金融资产，人们持有通货的主要目的是满足自己的流动性偏好。因此，在其他情况不变时，如人们的流动性偏好增强，则k上升；如人们的流动性偏好减弱，则k就下降。b．其他金融资产的收益率。通货是人们持有的各种金融资产的一种，但是，持有通货是没有任何收益的，而除了通货以外的其他各种金融资产均有一定的收益。这就说明，除通货以外的其他金融资产的收益就是持有通货的机会成本。所以，其他金融资产的收益率上升，人们将会减少通货的持有量而相应增加其他金融资产的持有量，这就使k下降，反之则使k上升。c．银行体系活期存款的增减变化。通货比率是通货对活期存款的比率。因此，在社会公众持有的通货不变时，若银行体系的活期存款增加，则k下降；若银行体系的活期存款减少，则k上升。d．收入或财富的变动。这一因素对k的影响比较复杂：一是对k产生正的影响，二是对k产生负的影响。当收入增加使流动性偏好增强时，k将上升；当收入增加使人们增加对高档消费品和生息资产的需求时，则k将下降。上述正、负两种影响可能是主要的，而正的影响则会被负的影响所抵消。这一特点将随着一国经济的发展和金融制度的完善显得越来越明显。e．其他因素，如信用的发达程度，人们的心理预期，各种突发事件及季节性因素等。这些因素也将对k产生一定的影响。
根据乔顿货币乘数模型可知，k既出现于分子，又出现于分母中，所以对于通货比率k的变动需另行分析。当k上升时，m下降；当k下降时，m上升。即货币乘数与k反方向变动。
④政府存款比率g。政府存款比率是指政府活期存款与私人活期存款的比例。即：g=G/D或G=gD。由于商业银行吸收政府活期存款同样需要交纳存款准备金，因而，它也是影响货币乘数的一个重要因素。根据乔顿货币乘数模型可知，g的变动与货币乘数的变动负相关。