问答题
假如你是ABC公司的财务顾问。该公司正在考虑购买一套新的生产线，估计初始投资为3000万元，预期每年可产生500万元的税前经营利润(按税法规定生产线应以5年期直线法计提折旧，净残值率为10%，会计政策与此相同)，并已用净现值法评价方案可行。然而，董事会对该生产线能否使用5年展开了激烈的争论。董事长认为该生产线只能使用4年，总经理认为能使用5年，还有人说类似生产线使用6年也是常见的。假设所得税税率25%，资本成本为10%，无论何时报废净残值收入均为300万元。
他们请你就下列问题发表意见：
(1)该项目可行的最短使用寿命是多少年(假设使用年限与净现值成线性关系，内插法求解)?
(2)他们的争论是否有意义(是否影响该生产线的购置决策)?为什么?
他们请你就下列问题发表意见：
(1)该项目可行的最短使用寿命是多少年(假设使用年限与净现值成线性关系，内插法求解)?
(2)他们的争论是否有意义(是否影响该生产线的购置决策)?为什么?
【正确答案】
【答案解析】税法规定的年折旧额=
=540(万元)
每年营业现金流量=税后经营净利润+折旧=500×(1-25%)+540=915(万元)
(1)NPV(4)=每年营业现金流量现值+残值现值+清理净损失减税现值-原始投资=915×(P/A，10%，4)+300×(P/F，10%，4)+540×25%×(P/F，10%，4)-3000=915×3.1699+300×0.683+135×0.683-3000=197.56(万元)
NPV(3)=每年营业现金流量现值+残值现值+清理净损失减税现值-原始投资=915×(P/A，10%，3)+300×(P/F，10%，3)+540×2×25%×(P/F，10%，3)-3000=915×2.4869+300×0.7513+540×2×0.25×0.7513-3000=-296.25(万元)
n=3+
=540(万元)
每年营业现金流量=税后经营净利润+折旧=500×(1-25%)+540=915(万元)
(1)NPV(4)=每年营业现金流量现值+残值现值+清理净损失减税现值-原始投资=915×(P/A，10%，4)+300×(P/F，10%，4)+540×25%×(P/F，10%，4)-3000=915×3.1699+300×0.683+135×0.683-3000=197.56(万元)
NPV(3)=每年营业现金流量现值+残值现值+清理净损失减税现值-原始投资=915×(P/A，10%，3)+300×(P/F，10%，3)+540×2×25%×(P/F，10%，3)-3000=915×2.4869+300×0.7513+540×2×0.25×0.7513-3000=-296.25(万元)
n=3+