【正确答案】以汇率政策为例，考察支出转移政策的作用与局限(见表22-2)。
   

顺差国经济	逆差国经济	可能的政策选择			世间经济状况
		为了外剖均衡	为了顺差国的内剖均衡	为了逆差国的内剖均衡
衰退	衰退	顺差国货币升值 逆差国货币贬值	顺差国货币贬值 逆差国货币升值	顺差国货币升值 逆差国货币贬值	(1)
衰退	景气	顺差国货币升值 逆差国货币贬值	顺差国货币贬值 逆差国货币升值	顺差国货币贬值 逆差国货币升值	(2)
景气	衰退	顺差国货币升值 逆差国货币贬值	顺差国货币升值 逆差国货币贬值	顺差国货币升值 逆差国货币贬值	(3)
景气	景气	顺差国货币升值 逆差国货币贬值	顺差国货币升值 逆差国货币贬值	顺差国货币贬值 逆差国货币升值	(4)

   (1) 世界性衰退的情况。
   逆差国的货币贬值引起需求从顺差国向逆差国转移(假定两国对进口品的需求弹性之和大于1)，这既可以使国际收支向有利于逆差国的方向运动，又有利于逆差国恢复对内均衡；但同时，都会导致顺差国的国民收入萎缩，使其处于政策冲突之中。
   (2) 顺差国衰退、逆差国景气的情况。
   在这种情况下，内部均衡和外部均衡之间的冲突最明显，因为两国都存在着政策冲突。
   (3) 顺差国景气、逆差国衰退的情况。
   在这种情况下，只要两国都愿意实行内部均衡与外部均衡所要求的汇率调整，两国都不存在政策冲突。
   (4) 世界性景气的情况。
   在这种情况下，货币升值虽然加强了逆差国通货膨胀的压力，但却既有助于恢复国际收吏平衡，又有助于恢复本国的内部均衡。但是，逆差国却处于政策冲突之中：为了外部均衡，它应当使货币贬值；而为了内部均衡，它却应当使货币升值。