.A公司拟添置一套市场价格为6000万元的设备，需筹集一笔资金。现有三个筹资方案可供选择(假定各方案均不考虑筹资费用)：
(1)发行普通股。该公司普通股的β系数为2，一年期国债利率为4%，市场平均报酬率为10%。
(2)发行债券。该债券期限10年，票面利率8%，按面值发行。公司适用的所得税税率为25%。
(3)融资租赁。该项租赁租期6年，每年租金1400万元，期满租赁资产残值为零。
附：

时间价值系数表
K	(P/F，K，6)	(P/K，K，6)
10%	0.5645	4.3553
12%	0.5066	4.1114

要求：

问答题 1. 利用资本资产定价模型计算普通股资本成本。

【正确答案】普通股资本成本=4%+2×(10%-4%)=16%

【答案解析】

问答题 2. 利用非折现模式(即一般模式)计算债券资本成本。

【正确答案】债券资本成本=8%×(1-25%)=6%

【答案解析】

问答题 3. 利用折现模式计算融资租赁资本成本。

【正确答案】6000=1400×(P/A，K，6)
(P/A，K，6)=6000/1400=4.2857
因为(P/A，10%，6)=4.3553
(P/A，12%，6)=4.1114
所以：(12%-K)/(12%-10%)=(4.1114-4.2857)/(4.1114-4.3553)
解得：K=10.57%

【答案解析】

问答题 4. 根据以上计算结果，为A公司选择筹资方案。

【正确答案】由于债券筹资资本成本最低，所以，应该选择的筹资方案是发行债券筹资。

【答案解析】