【正确答案】第一阶段，是20世纪60年代末至70年代初，主要是研究会计信息和资本市场的关系，即验证资本市场对会计信息的反应。第二阶段，是20世纪70年代中期以后，实证会计研究重点开始转移至对会计政策选择的研究上，以解释和预测企业的会计实务。