（1） 垄断厂商的短期均衡
在短期， 垄断厂商无法改变固定要素投入量， 只能在既定的生产规模下， 依据MR＝SMC的原则对生产数量和收取的价格进行调整， 来实现利润最大化。
①如图1所示， 图中的SMC曲线和SAC曲线代表垄断厂商的既定的生产规模，d曲线和MR曲线代表垄断厂商的需求和收益状况。 垄断厂商根据MR＝SMC的利润最大化的均衡条件， 将产量和价格分别调整到Q₁ 和P₁的水平。 在短期均衡点E上，垄断厂商的平均收益为FQ₁， 平均成本为GQ₁， 平均收益大于平均成本， 垄断厂商获得利润。 单位产品的平均利润为FG， 总利润量相当于图中的矩形P₁HGF的面积。

图1 垄断厂商的短期均衡
②垄断厂商在MR＝SMC的短期均衡点上， 可以获得最大的利润， 也可能是亏损的（尽管亏损额是最小的） 。 造成垄断厂商短期亏损的原因， 可能是既定的生产规模的成本过高（表现为相应的成本曲线的位置过高） ， 也可能是垄断厂商所面临的市场需求过小（表现为相应的需求曲线的位置过低） 。 垄断厂商短期均衡时的亏损情况如图2所示。

图2 垄断厂商的短期均衡
在图2中， 垄断厂商遵循MR＝SMC的原则， 将产量和价格分别调整到Q₁ 和P₁的水平。 在短期均衡点E， 垄断厂商的平均收益为FQ₁ ， 平均成本为GQ₁， 平均收益小于平均成本， 垄断厂商是亏损的， 单位产品的平均亏损额为GF， 总亏损额等于图中矩形HP₁FG的面积。 与完全竞争厂商相同， 在短期生产亏损的情况下， 若AR＞AVC， 垄断厂商就继续生产； 若AR＜AVC， 垄断厂商就停止生产； 若AR＝AVC，垄断厂商会认为生产和不生产都一样。在图2中， 平均收益FQ₁大于平均可变成本IQ₁，所以， 垄断厂商是继续生产的。
（2） 垄断厂商长期均衡
如果垄断厂商在短期内获得利润， 那么， 其利润在长期内不会因为新厂商的加入而消失， 垄断厂商在长期内是可以保持利润的。 在长期， 垄断厂商可以调整全部生产要素的投入量即生产规模， 从而实现最大的利润。 垄断厂商的长期均衡条件MR＝LMC＝SMC。
如图3所示， 图中的d曲线和MR曲线分别表示垄断厂商所面临的市场需求曲线和边际收益曲线， LAC曲线和LMC曲线分别为垄断厂商的长期平均成本曲线和长期边际成本曲线。 假定开始时垄断厂商短期是在由SAC₁ 曲线和SMC₁曲线所代表的生产规模上进行生产。 在短期内， 垄断厂商只能按照MR＝SMC的原则， 在现有的生产规模上将均衡产量和均衡价格分别调整到Q₁和P₁。 在短期均衡点E_S 上， 垄断厂商获得的利润为图中较小的阴影部分面积HP₁AB。
在长期中， 垄断厂商通过对生产规模的调整， 能进一步增大利润。 按照MR＝LMC的长期均衡原则， 垄断厂商的长期均衡点为E_L ， 长期均衡产量和均衡价格分别为Q₂和P₂ ， 垄断厂商所选择的相应的最优生产规模由SAC₂ 曲线和SMC₂曲线所代表。 此时， 垄断厂商获得了比短期更大的利润， 其利润量相当于图中较大的阴影部分面积IP₂FG。