结构推理
某公司年总资产 1000 万元，资产负债率 40/% ，负债的平均成本 8/% ，销售额为 2000 万元，该公司的变动成本率为 70/% ，全部固定成本和费用 400 万元，假设所得税率为 40/% ，该公司拟追加投资 800 万元，每年固定成本增加 100 万元，可以使销售额增加 20/% ，并使变动成本率下降至 60/% 。
【正确答案】（ 1 ）增资方案
权益净利率 =[2000×120/% ×（1－60/%）－（400+100）]×（1-40/%）÷ [1000×（1-40/%） +800]=19.71/%
经营杠杆=[2400×（1-60/%）]÷[2400×（1-60/%）-（400+100-32）]=960÷（960-468）=1.95
财务杠杆=492÷（492-32）=1.07
总杠杆=1.95×1.07=2.09
（ 2 ）借入资金方案
权益净利率=[2000×120/%×（1－60/%）－（400+100+80）]×（1-40/%）÷ 1000 ×（1-40/%） =38/%
经营杠杆=（2400×40/%）÷[2400×40/%-（400+100-32）]
财务杠杆=496÷（496-32）=1.29
总杠杆=1.95×1.29=2.52
应当采纳借入资金的经营计划。
【答案解析】